人民币汇率历程

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随着中国经济的快速发展,人民币汇率在全球经济中的影响力也越发举足轻重。近年来有关人民币升值的呼声日益高涨,并成为影响中美两国关系的重要议题之一。 1948/12/1 中国人民银行成立,并发行了第一套人民币

1949/10/1 中华人民共和国成立,确定了人民币作为唯一法定货币的地位。因为人民币并未规定金比价,最初与美元的汇率是根据“购买力平价”方式确定。但建国初期恶性通胀的蔓延,造成人民币兑美元汇价一降再降,从1949年1月18日1美元=80元旧人民币,调低至1950年3月13日的1美元=42,000元旧人民币。从1950年3月至1952年底,随着国内物价由上涨转变为下降,以及朝鲜战争造成美国及其盟国接连宣布一系列对中国的“封锁禁运”的措施,中国为推动本国进口亟需的物资,逐步调高人民币汇价,到1952年12月份,人民币汇价已经调高至1美元=26,170元旧人民币。

1955/3/1 中国人民银行发行了第二套人民币,新人民币按照折合比率1:10,000兑换旧人民币,人民币汇率也随着大幅调整至1美元=2.4618元新人民币左右。 1955-1971 人民币对美元汇率一直是1美元折合2.4618元新人民币。 1962年 第三套人民币发行。

在整个六十年代和七十年代,中国经济尽管曾出现过通胀等情况,但是人民币兑美元的汇率一直维持相对的稳定,这主要是因为当时国内是高度计划的经济体制,几乎所有的物价都是受到严格计划控制的,人民币汇率也是如此。

1971/12/18布雷顿森里体系出现问题,美国不再追求美元与黄金的固定比价,宣布美元兑黄金官价贬值7.89%,人民币汇率相应上调为1美元合2.2673元人民币。 - 1972-1979 布雷顿森里体系彻底解体,西方国家普遍实行了浮动汇率制。中国这一时期频繁调整汇率,在确定汇率时,中国采取盯住加权的“一篮子”货币的方法。这一时期人民币汇价政策的直接目标仍是维持人民币的基本稳定,针对美元危机不断发生且汇率持续下浮的状况,人民币汇率变动较为频繁,并呈逐渐升值之势。1972年为 1美元=2.24元人民币;1973年1美元=2.005元人民币;1977年为1美元=1.755元人民币。 1978 中国开始市场经济改革之路。

1979 作为经济改革的一部分内容,并为了刺激出口,中国政府启动外贸管理体制改革,允许企业留有一定比例的外汇。

1981/1 由于中国的物价一直由国家计划控制,存在严重的价格失调,形成了国内外市场价格相差悬殊,外贸企业亏损的状况,这就使人民币汇价不能同时照顾到贸易和非贸易两个方面。为了加强经济核算并适应外贸体制改革的需要,国务院决定从1981年起实行两种汇价制度,即另外制定贸易外汇内部结算价,并继续保留官方牌价用作非贸易外汇结算价。

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这就是所谓的“双重汇率制”或“汇率双轨制”。从1981年1月到1984年12月期间,中国实行贸易外汇内部结算价,贸易外汇1 美元=2.80元人民币;官方牌价即非贸易外汇1美元=1.50元人民币。

1983/9 中国人民银行开始执行央行的职责,剥离传统商业银行业务。

1985/1/1 中国取消了贸易外汇内部结算价,重新恢复单一汇率制,1美元=2.80元人民币。

1987 第四套人民币发行

1991/4/9 在上世纪90年代初期,由于人民币被严重高估,出口企业亏损严重。中国开始对人民币官方汇率实施有管理的浮动运行机制。国家对人民币官方汇率进行适时适度、机动灵活、有升有降的浮动调整,改变了以往阶段性大幅度调整汇率的做法。实际上,人民币汇率实行官方汇率与市场汇率(即外汇调剂价格)并存的多重汇率制度。

1994/1 中国实行人民币汇率并轨。人民币对美元的汇率定为1美元兑换8.70元人民币。同时,取消外汇收支的指令性计划,取消外汇留成和上缴,实行银行结汇、售汇制度,禁止外币在境内计价、结算和流通,建立银行间外汇交易市场,改革汇率形成机制。这次汇率并轨后,中国建立的是以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。 - 1994/4 外汇交易中心在上海成立,负责银行间的外汇交易。

1996/4 中国消除了若干在经常帐户下非贸易非经营性交易的汇兑限制;7月,又消除了因私用汇的汇兑限制,扩大了供汇范围,提高了供汇标准,超过标准的购汇在经国家外汇管理局审核起初后即可购汇;将外商投资企业也全面纳入全国统一的银行结售汇体系,从而取消了经常项目汇兑限制。

1996/11/27中国人民银行正式致函国际货币基金组织,中国实现人民币经常项目可兑换,从此不再限制不以资本转移为目的的经常性国际交易支付和转移,不再实行歧视性货币安排和多重汇率制度。但此时中国对于资本项目仍加以限制。由于中国担心金融危机可能引发资本外逃, 所以中国对资本流出的限制非常严格。 1999 第五套人民币发行。 2001/12 中国加入世贸组织

2003 美国参议员Schumer首次向国会提出人民币汇率问题。

2004 中国银行垄断外汇业务的年代成为历史,金融机构被允许从事外汇交易。

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2005/7/21 中国启动汇改,开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制,人民币立即升值2.1%。

2006 美国对中国的贸易逆差上升到创纪录的2,330亿美元,两位美国参议员联合向国会提交提案,若中国不允许人民币升值,将对来自中国的进口商品课以重税。 -----------------------------------------------------------

2007 美元兑人民币的即期汇率波动幅度扩大到0.5%。

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2008 人民币自2005年汇改以来已经升值了19%,但受到金融危机的影响,人民币停止了升值走势。中国央行与韩国、马来西亚、印度尼西亚、香港、白俄罗斯和阿根廷签署货币互换协议

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2009 人民币依然是只能在经常项目下自由兑换,由于中国担心资本的跨国流动会冲击到金融体系,资本项目下的兑换仍然受限,人民币离完全的自由兑换的目标似乎还遥不可及。 -----------------------------------------------------------

2010 中国稳定人民币币值的策略,遭遇到来自美国和欧洲的巨大压力。

首先,人民币升值不符合中国国家利益。

第一,人民币短期大幅升值会导致商品在国际市场价格上升,从而抑制出口。但是得出这个结论的前提条件是,出口对汇率变动的反应程度较显著,即出口价格弹性较大。

第二,人民币升值会引起失业增加。这一结论的得出源自第一条,汇率对出口的影响。

第三,中国持有的高额外汇储备将因美元相对贬值而大幅缩水。中国

第四,人民币升值预期会导致热钱流入。投资者还可将资金投向股市和房市。目前中国房价过高,如果继续升高,对于投机者来说,一方面可以赚取炒房收益,另一方面还有人民币升值受益。但对中国房市来说,将增加价格推高因素,不利于中国宏观经济稳定和消费者利益。

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