100 266.46
D =266.46/100=2.66(年)
(3)利率为10%，期限为2年，每半年付息国库券的久期为： t CFt DFt CFt×DFt CFt×DFt×t 1/2 5 0.9524 4.76 2.38 1 5 0.9070 4.54 4.54 3/2 5 0.8638 4.32 6.48 2 105 0.8227 86.38 172.76 100 186.16
D=186.16/100=1.86年 (4) 随着到期期限的增加，久期以递减的速率增加。 (5)
4. 每半年支付一次利息且利率为10%的11年期国库券的久期为: t CFt DFt CFt×DFt CFt×DFt×t 1/2 50 0.9524 47.62 23.81 1 50 0.9070 45.35 45.35 3/2 50 0.8638 43.19 64.79 2 50 0.8227 41.14 82.27 5/2 50 0.7835 39.18 97.94
3 50 0.7462 37.31 111.93 7/2 50 0.7107 35.53 124.37
4 50 0.6768 33.84 135.37 9/2 50 0.6446 32.23 145.04
5 50 0.6139 30.70 153.48 11/2 50 0.5847 29.23 160.79
6 50 0.5568 27.84 167.05 13/2 50 0.5303 26.52 172.35 7 50 0.5051 25.25 176.77
15/2 50 0.4810 24.05 180.38 8 50 0.4581 22.91 183.24 17/2 50 0.4363 21.81 185.43 9 50 0.4155 20.78 186.98 19/2 50 0.3957 19.79 187.97
10 50 0.3769 18.84 188.44 21/2 50 0.3589 17.95 188.44 11 1050 0.3418 358.94 3948.37
1000 6910.58
D=6910.576/1000=6.91（年）
5.利率为7.25%，期限为2年，每半年付息债券的久期为：
t CFt DFt CFt×DFt CFt×DFt×t 1/2 3/2 2
（1） 杠杆修正的久期缺口=DA—DL×k=9.94—1.90×
900000/1000000=8.23(年)
（2） △E=-（DA-DL×k）×A×[△R/(1+R/2)]
=-8.23×1000000×(-0.0020) =16460(元)
6.（1）利率为12%的固定利率贷款的久期为：
t CFt DFt CFt×DFt CFt×DFt×t
32625 32625 932625
0.9650 0.9313 0.8987 0.8672
31483.13 30383.66 29320.09 808772.41 899959.29
15741.57 30383.66 43980.14 1617544.82 1707650.12
1 32625
DL=1707650.12/899959.29=1.90(年)
1 7.8 0.8929 6.96 6.96 2 7.8 0.7972 6.22 12.44 3 7.8 0.7118 5.55 16.66 4 7.8 0.6355 4.96 19.83 5 72.8 0.5674 41.31 206.53 65 262.42 Dfix-loan=
262.42=4.037(年） 65（floating-loan?Federa-Fund)×（2）DA=D
6520?105+4.037×
2202206520?105+Dfix-loan×
220220 =0.36×
=1.3973(年）
（3）利率为8%的核心存款的久期为：
t CFt DFt CFt×DFt CFt×DFt×t
1 1.6 0.9259 1.48144 1.48144 2 21.6 0.8573 18.51768 37.5168 20 38.5168
Dc=
（4）DL=Dc×
38.5168=1.9258(年） 202050?130+DCDs?fed× 2002002050?130+0.401× 200200 =1.9258×
=0.5535(年）
(5)DGAP=DA-DL×k =1.3973-0.5535×
200=0.8941(年) 220?E=-(DA-DL×k)×A×
?R
(1?R/2) =-0.8941×220×1% =-1.96702(百万元）
第六章、信用风险和管理（上）
一、名词解释
1.信用风险
2.固定利率贷款 3.浮动利率贷款 4.即期贷款 5.贷款承诺 6.抵押贷款
二、单项选择题
1.以下贷款属于循环贷款的是( )
A.住房抵押贷款 B.信用卡 C.助学贷款 D.汽车贷款 2.以下因素中构成真正的还款来源的是（ ） A.抵押物 B.还款意愿
C.融资活动中产生的现金流 D.经营活动产生的现金流
3、假设银行贷款优惠利率为6%，信用风险溢价为1%，贷款申请费率为0.5%，银行要求借款人以活期存款形式存入银行的比例为8%，法定准备金率为6%，则该笔贷款的合同约定收益率为（ ）
A.10.22% B.12.36% C.8.11% D.7.38%
4、假设某金融机构的一笔贷款业务中，每贷出1元能够获得0.012元的收益，若未预料的违约率为8%，违约发生时的预期损失率为85%，则该贷款的 RAROC比率为（ ）
A.17.65% B.18.58% C.14.63% D.20.21%
5、上题中，若要求的股东回报率为20%，该金融机构应该采取的行为是（ ) A.发放该笔贷款 B.降低股东回报率
C.不发放贷款或调整贷款条件 D.不能确定
6、某住房抵押贷款申请者的资料如下：收入120000元/年，住房抵押贷款偿还
额2500元/月，房产税3000元/年，则其GDS比率为（ ） A.27.50% B.30.20% C.40.56% D.18.69%
7、上题中，若该申请者的其他债务支出为3500元/年，则其TDS比率为（ ） A.70.86% B.69.12% C.62.50% D.56.79%
8、以下比率中能够较好地反映企业短期偿债能力的是（ ） A.流动比率 B.速动比率 C.应收账款周转次数 D.现金比率 9.以下比率中直接反映了企业偿还借款利息能力的是（ ） A.资产负债表 B.利息保障倍数 C.速动比率 D.销售净利率 10.某大型企业财务资料如下:总资产=350 000（元），流动资产=80 000（元）,流动负债=75 000（元），息税前利润=30 000（元）.留存收益=20 000（元），股票总市值=100 000（元），长期负债=200 000（元），销售收入=600 000（元），则该企业的阿特曼Z值为（ ）
A.2.3951 B.3.1589 C.0.4796 D.2.1345
三、简答题
1. 信用风险是指什么？它可分为哪两类？为什么研究信用风险时对金融机构来说很重要？
2. 贷款可分为哪几类？分别有什么特点？
3. 区分固定利率贷款、浮动利率贷款，即期贷款、贷款承诺，有抵押贷款、无抵押贷款。
4. 贷款收益率的计算主要有哪两种方法?其主要思想是什么？
5. 什么是5C分析法？它适用于什么样的贷款申请人？主要分析内容有哪些？其局限性是什么？
四、分析计算题
1.假设银行贷款优惠利率为10%，信用风险溢价为2%，贷款申请费率为1%，银行要求借款人以活期存款形式存入银行的比例为10%，法定准备金率为7%。用资产收益率法计算该贷款的合同约定收益率。若该借款人的预期违约率为3%，违约时能够收回贷款金额的45%，求该贷款的预期收益率。并回答，合同约定收益率越高，贷款的预期收益率是否越高，为什么？
2.假设某金融机构的某一笔贷款业务中，每贷出1元就能够获得0.012元的收益，若未预料到的违约率为8%。违约发生时的预期损失率为85%。计算该贷款的RAROC率。若银行要求的股东回报率为20%。，银行会考虑该项贷款吗？ 3.某银行规定的GDS和TDS比率的上限分别是35%和45%。某住房抵押贷款申请者的资料如下：收入120 000元/年，住房抵押贷款偿还额2 500元/月，房产税3 000元/年，其他债务支出3 500元/年。从CDS和TDS比率看，该申