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张延《中级宏观经济学》第五章 宏观经济政策
第一节
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1．已知基础货币的条件下，以下两种情况怎样影响货币存量：流通现金一存款比率增加，准备金一存款比率增加。
答：由于货币乘数为m?1?rc。rc为流通现金与存款的比率，rd为准备金率。
rc?re?rd（1）如果re?rd?1，则流通现金—存款比率（rc）增加，货币乘数增加，货币存量增加。反之，货币存量减少。
（2）准备金—存款比率（rd）增加，则货币乘数减少，货币存量减少。
2．当流动性泛滥的时候，如果有人建议采用100%的准备金一存款比率，以加强对货币供给的控制。
（1）这个方案是否有助于控制货币供给？
（2）在这个方案下，银行资产负债表将会怎样，此时银行业怎样保持盈利？ （3）这种方式对经济是否同时会造成负面影响？ 答：（1）因为rd?100%，所以m?1，又因为H由美联储控制，所以货币供给M也由美联储完全控制。
（2）在此方案下，银行的资产负债表为：
资产 准备金 负债 存款 在这种情况下，银行可以通过以下途径保持盈利：①开展表外业务；②找中央银行借钱再贷款出去；③适当的收取一定的存款费用。
（3）这种方式会对经济产生负面的影响。它可以使得经济体系中货币供给不足，利率过高，投资需求减少进而总需求减少，失业率升高，从而使得总产出减少等。
3．中央银行贴现率的增加对以下几个因素的影响是什么？ （1）均衡的货币供给；（2）均衡的利率；（3）均衡的产量水平。 答：（1）贴现率增加就提高了银行的借款成本，银行为减少借款成本而会多留存款准备金，而使得准备金率提高，同时再贴现率的提高，减少了银行放贷的资金，贷款减少，从而使得均衡货币供给减少。
（2）再贴现率的增加，使得均衡货币供给减少，而货币需求不变的情况下会使得均衡利率上升。
（3）再贴现率增加，使得均衡货币供给减少，均衡利率上升。均衡利率上升使得投资需求减少，进而总需求减少，从而使得均衡的产量水平下降。
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4．分别说明在什么条件下，美联储可以通过以下各项为中间目标实施货币政策？ （1）利率；（2）货币存量。 答：（1）在IS曲线稳定的条件下，如果货币需求函数不稳定，产量偏离其均衡水平的主要原因是LM曲线的移动，那么产量水平可以通过保持利率不变而得到稳定。此时，美联储应该选择利率为中间目标，盯住一个既定的利率水平不变。如图5-1所示，在IS曲线稳定的条件下，如果货币需求函数不稳定，即k、h的变动导致LM（M）曲线的移动，那么应该以利率作为货币政策的中间目标。
图5-1 以R为中间目标时政策调节的准确性
（2）在货币需求函数稳定，即LM（M）曲线的位置不变的条件下，如果产量偏离其均衡水平的主要原因是IS曲线的移动，那么产量水平可以通过保持货币存量不变而得到稳定。此时，美联储应该选择货币存量为中间目标实施货币政策。
如图5-2所示，在货币需求函数稳定，即LM（M）曲线的位置稳定的条件下，如果财政政策频繁地使用，那么应该以M作为货币政策的中间目标。
图5-2 M作为中间目标时政策调节的准确性
5．在第二次世界大战期间，德国和英国都有纸币武器的计划：两国都策划大量印制另一国的货币，然后用飞机空投到对方国家。请问这种计划会产生效果吗？如果会，其效果会怎样？
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答：这种计划会产生效果，把大量的货币投入市场使得LM曲线向右大幅度移动，使得利率大幅度降低，会使得利率进入流动陷阱区域，使得该国的货币政策失效，大量的流通货币使得需求增加，在供给不变的条件下，物价上涨，此时市场会面临较高的通货膨胀，失业增加，经济面临崩溃。
6．（1）美联储为何不更紧密地坚持货币存量目标路径？（2）以名义利率为目标的危险是什么？
答：（1）美联储不能更紧密的坚持货币存量目标的原因：①由于货币乘数在现实中变化不定，并且很难进行准确测量，所以美联储通过H来控制M并非总能得到预期效果；②由于在经济运行中，特别是在短期内，利率和货币供给这两个目标往往很难同时实现，而考虑利率与经济的紧密关系，有时候为了维持利率目标不变，而不得不放弃货币供给目标。
（2）以名义利率为目标的危险是没有考虑到通货膨胀率，进而使得实际利率可能发生较大变化。而在货币市场上是实际利率起作用，所以这样在实行货币政策时，货币市场可能受到实际利率变化的影响进而使得货币政策达不到预期的效果。
7．将以下各项按最终目标、中间目标、货币政策工具进行分类：名义GDP；贴现率；基础货币；M1；国库券利率；失业率。
答：最终目标：名义GDP、失业率；中间目标：国债利率、M1；货币政策工具：贴现率，基础货币。
8．芒德尔一托宾效应。假设消费取决于实际货币余额水平，如果实际货币余额按照书中的表达式取决于名义利率，请论述货币增长率的提高会影响消费、投资和实际利率。名义利率对预期通货膨胀的调整是大于、等于还是小于1：1？
答：（1）芒德尔-托宾效应是指在高通货膨胀情况下，投资者为了应付不断提高的实物资本，就会降低他们的现金支付平衡。因此，甚至预期的通货膨胀也会产生真正的经济效应。
当货币增长率的提高导致通货膨胀，通胀的增长导致名义利率的增长，名义利率增加使得实际货币余额减少，进而使得消费下降，投资也下降。名义利率的增加，“持有货币”的成本提高。另外，由于货币是社会财富的一部分，通货膨胀造成实际财富的减少，财富的减少又会造成消费减少和储蓄的增加，使得储蓄曲线向外移动，这样就会导致更低的实际利率。
（2）由费雪方程式i?r??，可得到：通胀?增长1%，而实际利率r下降，所以，名义利率i的增长要小于1%，所以，名义利率对预期通货膨胀的调整是小于1：1。
第二节
1．讨论参数a、h、b、k在政府购买支出增加和最终的均衡收入变化的传导机制中的作用，在进行分析时请利用宏观经济流程图。
答：从政策效力角度分析，初始效应相同。政府购买支出的增加，导致总需求乃至总产量的增加量是相同的，即?G相同→?AD相同→?Y1相同。
?Y2??YC??YI?c?1?t??Y1??kbh??Y1，由于引致效应第2轮至第n轮是内生性增加。a决定引致效应中走消费路径的正效果的大小，h、b、k决定引致效应中走投资路径的负效
果（挤出效应）的大小，如图5-3所示。
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图5-3 宏观经济学流程图
2．假设政府削减收入税。运用IS?LM模型，在以下两个假设条件下，说明减税的影响：第一，政府通过适应性货币政策保持利率水平不变；第二，货币存量保持不变。解释上述结果的差别。
答：政府消减税收入税属于扩张性的财政政策，在政府通过适应性货币政策保持利率不变的情况下，此时政府需采取扩张性的货币政策。如图5-4所示，政府削减收入税，使得居民可支配收入增加，企业负担减轻，从而使得消费和投资增加，IS曲线向右移动，从IS移动到IS'。另外，由于政府通过适应性货币政策，产出增加相应的货币供给增加，使得LM曲线也向右移动，从LM移动到LM'，从而实现新的均衡，产出为Y?，利率保持不变。
图5-4 保持利率不变的IS?LM均衡
在保持货币供应量不变的情况下，政府削减收入税使得产出增加，但利率上升。如图5-5所示，政府削减收入税，使得可支配收入增加，从而消费和投资增加，IS曲线向右移动到IS'，但由于货币存量不变，LM曲线不变，形成新的均衡收入增长到Y?，利率由R0上升到R1。
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图5-5 保持货币存量不变的IS?LM均衡
政府减税，上述两种情形，除了利率水平变动方向相反之外。在不同条件下，对产出的增加量是不同的，在第一种情况下，不存在挤出效应，产出增加量较多，而在第二种情况下，由于存在挤出效应而使得产出增加量不及第一种情况下多。如图5-5所示，在适应性货币政策下，政府减少收入税使得均衡产出由Y?增长到Y\，而在保持货币存量条件下，均衡产出只增长到Y'，显然Y'?Y''。
3．假设GDP低于潜在水平200亿元，预期下一期的GDP将低于潜在的水平100亿元，且从现在起两个时期的GDP将回到它的潜在水平。已知政府支出乘数是2，且增加政府支出的影响是立刻发生的。在每一时期，政府采取什么样的政策行为可以使GDP回到目标水平？
答：为了使两个时期的GDP回复到潜在水平，由于政府支出乘数为kG?2，由于增加政府支出的影响是立刻发生的，故没有政策时滞效应。
所以在当期应该增加支出?G??Y?200亿美元，可以使GDP回到目标水平。 下一期增加政府支出?G??Y?100亿美元，可以使GDP回到潜在水平。
4．关于GDP的基本情况如上所述。但是现在政府支出的效果有一期的外部时滞。今天的支出决策转化成明天的实际支出。在支出发生的时期，政府支出乘数仍然是2。
（1）采取什么措施来保持GDP在每一期尽可能接近目标水平？
（2）将此题中的GDP运行与习题3中政策行为发生后的GDP运行作比较。 答：（1）由于存在外部时滞，今天的支出决策转化成明天的实际支出，即当期的政策只对下期产生影响。
政府支出乘数为kG?2，所以政府当期最好增加支出?G??Y?100亿美元，使得经济kG下一期能够接近目标水平。
（2）本题中政策行为存在时滞作用，只有在下一期才能起到政策的效果，而第3题中的政策行为没有时滞，当期即可对经济产生作用。
5．政府支出作用的时滞更为复杂了，不是简单的一期时滞，而是有分布时滞。现在支出10亿元，当期GDP增加1O亿元，而下一期GDP增加15亿元。
（1）如果政府支出的当期增加足以使GDP当期回到潜在水平，GDP将发生什么变化？ （2）假设采取的财政政策行为使GDP当期回到潜在水平，为使GDP下一期回到目标水平，需要什么样的财政政策？
（3）解释此题中，为什么政府要如此积极地将GDP保持在目标水平。 答：（1）依据题意可知：由于存在分布时滞，所以若当期增加的400亿美元，除了使得当期GDP增加400亿美元从而达到目标水平之外，下一期，会使得GDP增加600亿美元，从985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这→ 经济学历年考研真题及详解