个股期权做市商制度

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个股期权做市商制度

篇一:如何参与个股期权模拟交易之了解合约交易机制 “如何参与个股期权模拟交易”系列之 了解合约交易机制

一张表了解个股期权合约交易机制 交易机制

期权交易实行混合交易制度,以集中竞价交易制度为主,做市商制度为辅。

●开盘集合竞价阶段,撮合原则依次为:最大成交量、特定价位订单全部成交、单边完全成交、最小剩余量。 ●连续竞价交易按照价格优先、时间优先的原则撮合成交。以涨跌停板价格申报的指令,按照平仓优先(涨停时买入平仓优先,跌停时卖出平仓优先)、时间优先的原则撮合成交。 交易时间

期权市场的交易时间为每个交易日9:15-9:25、9:30-11:30、

13:00-15:00。其中,9:15-9:25为开盘集合竞价

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时间,9:30-11:30、13:00-15:00为连续竞价时间。如为行权日,则下午交易时段的行权申报时间延长至15:30。 买卖类型

●买入开仓:按申报权利金金额计减可用保证金余额,足额才能申报。成交后,计增权利仓头寸。

●卖出平仓:按申报数量冻结可卖权利仓头寸,如超过当前可卖权利仓头寸,则为无效申报。有效申报成交后,按成交的权利金金额增加可用保证金。

●卖出开仓:按开仓初始保证金计减可用保证金余额,足额才能申报。成交后,计增义务仓头寸,按成交的权利金金额计增可用保证金。

●买入平仓:按申报数量冻结可平义务仓头寸,如超过当前可平义务仓头寸,则为无效申报;同时按申报的权利金金额计减可用保证金余额,足额才能申报。有效申报成交后,计减义务仓头寸,相应增加可用保证金余额。

●备兑开仓:投资者在对标的证券(含当日买入)进行备兑锁定的基础上,卖出相应的认购期权(全部使用现券担保,不占用现金保证金)。

●备兑平仓:按申报数量冻结可平备兑持仓头寸,如超过当前可平备兑持仓头寸,则为无效申报;同时按申报的权利金金额计减可用保证金余额,足额才能申报。有效申报成交后,计减备兑持仓头寸,

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相应计增可用于备兑解锁的现券额度。 tips:

对同一期权合约,在日间交易时段可以进行双向持仓(可同时持有权利仓与义务仓),备兑持仓独立于保证金开仓的义务仓,即在日间交易时段投资者可以同时持有备兑持仓、权利仓、保证金开仓的义务仓。

每日日终,由上交所对双向持仓头寸自动进行对冲(仅取净头寸,优先对冲保证金义务仓),调整为单向持仓,并按自动对冲后的单向持仓结果进行维持保证金计收。 交易指令

●限价指令:投资者可设定价格,在买入时成交价格不超过该价格,卖出时成交价格不低于该价格。限价指令当日有效,未成交部分可以撤销。

●市价剩余转限价指令:投资者无须设定价格,仅按照当时市场上可执行的最优报价成交(最优价为买一或卖一价)。未成交部分转限价(按成交价格申报)。

●市价剩余撤消指令:投资者无须设定价格,仅按照当时市场上可执行的最优报价成交(最优价为买一或卖一价)。未成交部分自动撤销。

●Fok限价申报指令:立即全部成交否则自动撤销指令,限价申

报(即需设定价格)。

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