是在1993年就实行浮动汇率制度，让比索自动贬值。因为浮动汇率制度可以在不改变国内货币政策的情况下，减缓外部冲击。
（四）在开放经济的过程中金融部门的高度私有化导致金融系统应对风险的能力下降。
事实上，1982年债务危机爆发后不久，墨西哥政府对60家私人银行中的58家实施了国有化，从而取得了对银行业的绝对控制权。同时，政府还对银行资产、利率、贷款流向等方面作出了严格的限制。80年代末，墨西哥开始进行金融自由化改革，90年墨西哥国会修改了宪法，允许对银行实施私有化，到1994年1月，所有国有银行全部被私有化。墨西哥的金融开放固然在一定程度上克服了“金融压抑”，但至少在以下几个方面加速了金融危机的形成和爆发。第一，银行私有化后，为了提高利润率，银行向私人非金融企业提供的信贷大量增加，而使坏账和呆账的比重也不断提高。例如，仅在1992年第四季度至1994年第四季度，无法偿还的贷款占贷款总额的比重就从5 .6%上升到8 .3。此外，在1991年12月至1994年9月，高风险资产与银行净资产之比从51%扩大到70。第二，自80年代末起，随着经济的复苏和进口的扩大，墨西哥出现了一股消费热。如在1989-1993年期间，私人消费平均每年增长4.7。为了利用这一消费热，墨西哥的金融机构竞相向消费者发放信用卡，使信用卡负债额每年的增长率超过30。由于金融机构对信用卡申请者的资信历史不进行深入的调查，许多缺乏偿付能力的消费者也获得了信用卡。此外，对信用卡的使用也缺乏必要的管理。其结果是，信用卡“倒账”现象十分普遍。第三，在实施银行私有化的过程中，政府关注的是如何以高价卖出国有银行，对投标者的管理能力和其他因素则较少考虑。因此，有些投资者虽然过去从未涉足金融业，但为了获得一家国有银行的购买权，不惜一切代价地以高价投标。中标后，该银行的新主人却常常为了尽快收取回报而从事高风险的金融活动，或因缺乏必要的经验而无法发展业务。这一切都或多或少地损害了整个国家的金融部门的稳健度。
银行系统是否稳健是决定一个国家在金融风浪中能否经得住考验的一个重要因素，墨西哥银行高度私有化过程导致了其金融系统的不稳定，这是使其金融危机迅速扩展的一个重要原因。
五、墨西哥金融危机的启示
墨西哥是南美洲发展中国家，经济发展曾经取得了令世界惊叹的成绩，但是最终由于其国内社会原因和经济原因，加上国际国内政治经济事件影响，发生严重的危机，对国内和世界经济造成了严重影响。这场危机给世界上所有发展中国家敲响了警钟，我们也应从中吸取经验和教训。
首先，要重视解决经济发展中的社会问题，维持社会稳定和政局稳定。发展中国家经济改革过程，实际上也是一个利益调整和再分配过程，凡涉及到利益调整和再分配就会产生不稳定因素。由于墨西哥政府在推动经济改革、开放的过程中，未能及时协调各阶层的利益关
系，使得分配不公、贫富悬殊、两极分化现象日益严重，社会矛盾和冲突不断积累。尤其是20世纪90年代以来，由于政府减少了农业补贴，造成数百万农民破产；由于国营企业私有化后大量裁员，以及大批中小型企业在竞争中倒闭，使失业人数剧增。社会矛盾不断积累，公众不满情绪日益加剧，从量变到质变，1994年发展成为流血冲突，最终引起市场恐慌、引发比索危机。这说明，发展中国家在改革过程中必须十分注重解决收入分配不公的问题，必须加强社会公正与公平，要采取措施解决改革过程中产生的严重社会问题，防止社会动荡。
第二，发展中国家开放国内市场，应以推动本国经济发展、维护本民族的利益为前提，切不可沦为发达国家的附庸。墨西哥实行的是进口开放政策，在加入北美自由贸易协定后，其对进口产品的需求剧增。在本国工业出口竞争力不强，外汇储备短缺的情况下，经常项目逆差就会导致国际储备状况的恶化，如果没有外资流入作为后盾，危机的发生就不可避免。发展中国家往往为了追求开放所造成的利益而忽视开放所带来的对国内经济的冲击。墨西哥危机给我们以启示，虽然发展中国家开放国内市场、参与国际经济的路子是正确的，应当坚持下去，但是，市场的开放步伐和程度一定要与本国经济承受能力相适应，否则只能沦为发达国家倾倒产品的市场，丧失经济自主能力，成为发达国家的附庸。
第三，发展本国经济应主要建立在国内储蓄的基础上，而不可过分依赖外资流入，应谨慎开放资本账户，且引进外资结构要合理。墨西哥经济中长期存在着\二元结构\，农业所能提供的剩余和本国所能达到的积累远远不能满足经济快速增长的需要，使得储蓄与投资之间产生了巨大的资金缺口。1994年，墨西哥国内储蓄率为20%，而亚洲同等程度发展中国家的储蓄率平均为34%，比墨西哥高14个百分点。由于资本匮乏，墨西哥经济发展主要靠吸引外国资本。1982年的债务危机就充分反映了对外资过分依赖的弊端。可是，墨西哥政府并未从中吸取教训，20世纪80年代末、90年代初，对外资的依赖程度不断加深。过分依赖外资使墨西哥背上了沉重的负担，也使比索失去了稳定的基础。另外，墨西哥引进的外资中以短期投机性资金为多，这些投机资金流动性极大，一旦受政治经济等因素的影响，这部分资金会很快撤离，从而对经济产生较大的冲击。盲目开放资本账户，导致大规模短期资本流动和巨额外债负担是墨西哥危机产生的一个重要原因。事实上，资本账户的开放应具备一定的前提条件。这些前提条件可以归纳为：谨慎的财政和货币政策、市场结清的汇率、充足的国际储备、健全的金融体系，以及一个市场导向的激励制度。具体地，IMF在其报告（1998）中指出资本账户开放的先决条件主要包括（1）一个健全的宏观经济政策框架；特别是，货币和财政政策同所选择的汇率制度相容。（2）一个强有力的国内金融制度，包括已经改善的监督和谨慎性管制，它涵盖资本的充分性、贷款标准、资产评估、有效的贷款回收机制、透明性、信息披露和会计标准，以及确保资不抵债机构能迅速得到处理的规定。（3）一个有力和有自主权的中央银行。（4）及时、准确和综合性的信息披露，包括中央银行关于外汇储备和远期交易信息的披露。
第四，必须选择一种适当的汇率制度。在全球化时代，由于国民经济与国际经济的联系越来越密切，而汇率是这一联系的“纽带”，因此，选择合适的汇率制度，实施恰当的汇率政策，已成为经济开放条件下决策者必须要考虑的重要课题。在大部分情况下，钉住汇率制度是危机产生和加剧的根本原因。但这并不意味着要完全放弃钉住制，让货币自由浮动。自由浮动制有利于国际收支平衡和国内经济管理，但是货币自由浮动会经常产生实际汇率持续和大幅的偏差，造成诸多不利影响。因此一国采用何种汇率制度应由该国实际情况来决定，没有固定的模式。这些实际情况主要包括：国内宏观经济情况；当前通货膨胀水平以及影响通货膨胀的因素；资本项目自由化的程度；与参考货币所在区域经常项目关联的程度等等（Alexandre Lamfalussy，1999）。更有弹性的汇率制度应符合以下标准：一是汇率能够对大规模、不可预测的资本流动有所反应，并且在货币政策取向与实现国内平衡发生冲突时，能减轻货币政策的压力；二是汇率调整与\基本面\的变化相一致；三是汇率能像锚一样稳定市场预期。
第五，私有化不是抵御金融风险的“防火墙”，应该建立一个完善的金融体系。随着经济全球化的发展和经济开放度的提高，发展中国家面临的金融风险也在不断增强。这就要求决策者必须时刻提高防范金融危机风险的意识。但萨利纳斯政府将银行私有化视为解决金融部门中各种问题的“灵丹妙药”，认为只要发挥私人资本的积极性，就可构筑一道抵御金融危机的“防火墙”。事实表明，墨西哥的银行私有化在解决一些问题的同时，也产生了其他一些严重的问题，使金融系统存在不稳定因素。金融体系的脆弱也是新兴国家易爆发金融危机的主要原因。因此要防范金融危机必须增强本国金融体系抵御外部冲击的实力。其措施主要包括：（1）完善金融体系。一个\好的\金融系统应当具备有效的法律体系，良好的会计标准，透明的金融制度，有效的资本市场和规范的公司治理。实践证明，健全的金融体系将对抵御金融危机起着极其关键的作用。（2）加强法律和制度的建设，这是任何一个运作良好的金融系统应具备的前提条件。其中最重要的内容包括：很好地设计和实施公司法；制定会计和信息的披露原则；清晰的定义产权；商业和金融契约的固定法律框架；破产规则和程序；不同市场参与者的谨慎原则；运作良好的支付、清偿和结算系统；交易组织的流动性和透明度等等（Alexandre Lamfalussy，1999）。（3）加强审慎的监管体系。审慎监管体系的脆弱性是许多国家爆发金融危机的重要原因。由于明确或潜在的存款保险的存在以及不对称信息的原因，银行体系里将存在大量的道德风险。这样，在发生危机时存款保险或政府会提供担保的预期会诱使金融机构过度承担风险，结果导致金融危机发生的更高概率（Le Fort，1989）。（4）加强金融中介机构的建设。金融机构的脆弱性往往导致危机中机构的大规模破产和倒闭，加剧了危机对实质经济的影响。因此增强金融机构的实力有利于防范危机发生和降低危机造成的损失。其措施主要包括完善公司治理结构，加强风险评估和风险控制建设，提高资本金比率，降低不良资产比例，提高综合竞争力等等。
六、危机后墨西哥经济的恢复与发展
经济危机后，墨西哥政府为了挽救本国经济，采取了一系列措施：
危机发生后，墨西哥政府通过获得以美国为首的国际援助，重新树立投资者信心，同时采取相关措施整顿金融秩序，稳定金融市场。1995年1月3日开始实施《克服经济紧急状态团结协定》。3月9日，墨西哥在获得国际社会援助基本落实后，公布了新经济计划，该计划包括，大幅度增加政府收入、削减政府开支、抑制工资和物价上涨等。在整顿金融秩序方面，墨西哥政府改革完善了金融体制，建立了管理和监控机制。墨西哥议会先后通过了《证券市场法》（修正案）、《金融组织协调法》、《信贷机构法》、《银行间交易法》等一系列法规，逐步完善了金融市场法律制度，严明了金融市场纪律。通过建立一系列制度，墨西哥政府加强了对市场的监管，对国外大股投机资金进出本国金融市场进行监视，并掌握世界金融市场发展动向，以便发现问题迅速作出反应，墨西哥金融市场逐步稳定下来。
从1996年开始，墨西哥政府通过实施稳定财政计划，减少亏损项目。墨西哥政府在危机发生后接受国际援助的的同时也接受了许多附加条件，如进一步开放本国金融市场，实施严格的经济调整政策等。为此，墨西哥政府在工资检查、节约公共开支、限制贷款以及减少亏损等方面实施一揽子计划，取得明显成果；另一方面，墨西哥政府致力于增强产品竞争力，为出口创汇创造条件。墨西哥出口产品在80年代以石油为主，金融危机以后逐步调整出口产品结构，除了继续保持对美国和亚洲纺织品出口外，还增加了工业产品的出口。
在上述一系列措施的影响下，从1996年第二季度开始，墨西哥经济就开始出现好转，国内经济的各支柱产业得以逐渐恢复，转入良性循环。
但是事实上，直到今天墨西哥仍然没能从10年前的经济危机阴影中完全走出，经济复苏困难重重，虽然墨西哥经济已经回到了发展轨道上，但是经济增长速度仍然令人失望，远落后于以中国为代表的迅速崛起的其他发展中国家。经济危机在金融部门留下严重的后遗症，私营银行的坏账和违规操作大量暴露，很多银行名存实亡。好在由于背靠北美自由贸易区，1996年至1998年，墨西哥经济每年保持5%至6%的增长。但是，经济危机的疤痕依旧。
墨西哥的经济环境在这些年得到了改善，其政府对调整经济所付出的努力也受到国际社会的认可。由于较小心的紧缩经济政策，墨西哥的通涨率保持在5%以下，国家经常账户赤字占GDP的比重也下降到1.4%左右。尽管如此，经济复苏的势头才刚刚开始。2004年，墨西哥经济增长速度依靠对美国的出口和高涨的油价达到4%。不得不承认，这相较于过去十年只有2.6%和1.1%的年平均增长率和人均年增长率已经是一个好的开始。但是，复苏的速度远落后于同样发生过经济危机的巴西、智利和韩国，与保持经济高增长的中国更是不可同日而语。经济合作与发展组织估计，未来墨西哥的经济潜在增长力不足4%，这对于一个人口每年增长1.5%的国家实在不值一提。究其原因，经济改革滞后是关键因素。经济危机后，墨西哥的经济改革和经济结构调整一直没能迎来新的高潮。经济合作与发展组织同时指出，如果墨西哥想要改变未来发展状况，使经济增长达到6%以上，就必须从调整经济内部结构，改善教育和加强经济部门竞争入手。同时要注意提高社会福利，促使经济机构雇佣专业熟练