2.白城公司刚刚开发成功一种电子产品，它能够很方便地装在汽车上显示出车子用一公升汽油跑了多少公里。白城公司急于把这种产品投入生产。在这之前进行了成本研究与市场调查，具体资料如下：
1．为生产这种产品，需购买价值315 000元的设备，估计设备可使用12年，期末残值为15 000元。
2．未来12年内销售数量预测如下：
年份 1 2 3 4～12 销售数量 6 000 12 000 15 000 18 000 3．生产、销售这种产品需垫支60 000元的营运资本，预计在期末可全部收回。 4．产品单位售价为35元，单位变动成本为15元。
5．每年的固定成本（包括雇员工资、设备维修费、保险费及设备按直线法计提的折旧费）共计135 000元。
6．为了迅速占领市场，白城公司需为此产品大做广告。广告费预算如下：
年份 1～2 3 4～12 ［要求］：
（1）计算未来12年每年的净现金流量。
（2）计算投资生产该产品的净现值，并做出决策。 解：（1）未来12年每年的净现金流量计算如下： 销售收入 减：变动成本 贡献毛益 减：固定成本（现金支付部分） 工资、维修费、保险费（不包括折旧费） 广告费 现金净流入（出）量 年广告费支出 180 000 150 000 120 000 7．白城公司董事会要求所有投资方案都要达到14%的投资报酬率。
1 210 000 90 000 120 000 2 420 000 180 000 240 000 3 525 000 225 000 300 000 4～12 630 000 270 000 360 000 110 000 180 000 170 000 110 000 180 000 50 000 110 000 150 000 40 000 110 000 120 000 130 000 （2） 项目 设备投资 投入营运资本 年现金流量 年现金流量 年份 0 0 1 2 现金流量 (315 000) (60 000） (170 000) (50 000) 折现率 1.000 1.000 0.877 0.769 现金流量现值 (315 000) (60 000) (149 090) (38 450) 年现金流量 年现金流量 设备残值 收回营运资本 净现值 3 4～12 12 12 40 000 130 000 15 000 60 000 0.675 3.338 0.208 0.208 27 000 433 940 3 120 12 480 (86 000) 因为净现值为负数，所以白城公司不应投入新产品的生产。
3.凌云公司一年前购买了一台机床，当时购价为70 000元，估计还可以使用十年，十年后净残值为4 000元。最近，敬贤公司向凌云公司推销其最新开发成功的具有同种用途的数控机床。虽然数控机床价值180 000元，但它一方面使凌云公司产量增加10%，另一方面又同时降低了单位成本。下面是凌云公司工程部门估算的两种机器的对比资料（每年）：
销售收入 减：各项费用 原材料与动力费 设备维修费 设备折旧费 工人费 各项费用总和 净收益 现在所使用的机床 400 000 228 000 18 000 6 000 120 000 372 000 28 000 数控机床 440 000 218 000 42 000 16 000 104 000 380 800 59 200 数控机床可使用年限为十年，预计净残值为12 000元。目前使用的机床虽然账面价值为64 000元，但因为市面上出现了这种数控机床，现在只能卖20 000元。凌云公司面临是否购买新设备的决策。凌云公司的平均资本成本为16%，全体决策都必须以是否达到平均资本成本为标准。（假设不考虑所得税）。 ［要求］：
请问是否应购买新设备。 解：
对于这类决策问题，可以把净现值作为衡量的方法。 （1）计算每种设备的年现金流入量：
每年净收益 加：每年折旧额 年现金净流入量 目前使用的机床 28 000 6 000 34 000 数控机床 59 200 16 800 76 000 16%的折现率 1.000 1.000 4.833 (180 000) 20 000 367 308 现值 （2）计算两种方案的净现值： 项目 购买新设备： 设备的成本 旧设备的卖价 年现金净流量 0 0 1～10 年份 (180 000) 20 000 76 000 现金流量金额 新设备残值 购买新设备净现值 保留使用旧设备： 年现金净流量 旧设备残值 保留使用旧设备净现值 10 12 000 0.452 2.724 210 032 34 000 4 000 4.833 0.227 1～10 10 164 322 908 165 230 （3）比较两种方案的净现值 ，因为购买新设备净现值比保留使用旧设备净现值多44 802元（210 032-165 230），所以应选择购买新设备这个方案。
预算控制
一、资料
法兰西公司对于1995年7月的现金需要量进行计划。鉴于公司该月将购买某一新设备。财务主任确信公司有必要向银行贷款，但他心中没有定数。以下汇集的资料将有助于财务主任编制该月的现金预算：
1．设备将于7月间按成本45 000元支出现金购买。 2．销售和管理费用将为：
广告费 销售人员薪金 行政管理人员薪金 销货运费 110 000(元) 50 000 35 000 2 100 3．七月份销售额预算为800 000元。顾客如在销售月份末后10天内支付账款，将可按这部分已付账款金额的2.5%获得现金折扣。通常紧接销售之后的月份里所作的支付额中仅有50%是在折扣期以内。（公司所有的销售均为赊销）。
4．六月三十日，公司将拥有如下对外应收账款：
月份 销售额 (元) 430 000 590 000 640 000 720 000 6月30日的 6月30日未收回的 应收账款(元) 销售额所占百分比 6 450 35 400 128 000 720 000 1.5% 6% 20% 100% 将在七月份收回的 百分比 ？ ？ ？ ？ 3月 4月 5月 6月 坏账可忽略不计。上表显示的3月份全部应收账款将在7月底之前收回。以上内含的收款模式不仅适用于7月份，也同样适用于以前月份。 5．七月份生产成本预算如下：
主要成本： 生产中使用的原材料 直接人工 342 000元 95 000 制造费用： 间接人工 水电费 工薪津贴 折旧费 财产税 火灾保险费 专利权的摊销费 过时商品的废弃损失 生产成本总计 36 000元 1 900 14 800 28 000 1 100 1 700 3 500 2 600 89 600 526 600 6．七月间原材料存货预算将增加18 000元；其它存货将保持不变。
7．每月购买原材料的半数金额在购买当月支付；另一半在下月支付。6月30日因购买原材料而产生的应付账款将为172 000元。 8．七月份全部工薪额将在当月内支付。 9．水电费在月份内支付。
10．上述每月14 800元的工薪津贴费用包括如下项目； 公司退休金计划，包括四月份所作特殊调整额9 600元的1/12 团体保险（每半年应付一次，上一次支付在一月份） 失业保险（每月应付一次） 节假日支付，按全年成本的1/12分配 （7月份的节假日将需要支付现金14 100元） *退休金的特殊调整无需支出现金。 11．财产税于每年的6月份支付。 12．火灾保险费通常于1月份预先支付。
13．公司在渣打银行拥有无限制的信用限额。所有向银行的贷款必须以1 000元为单位进行整数拆借。
14．六月三十日的现金余额将为78 000元；公司在任何时候都必须维持75 000元的最低现金余额。 ［要求］：
1．编制法兰西公司1995年7月的预计现金收入表。 2．计算：
①用于原材料购买的预算现金支出额；
②形成1995年7月制造费用的预算现金支出额。
3．编制法兰西1995公司年7月的现金预算，忽略所得税因素不计。 解：
1．收款模式：
a．3月? b．4月? c．5月? 6月30日尚未收回的销售额所占比重 1.5% 6% 20% 将在7月份收回的比重 1.5% (b)-(a)=4.5% (c)-(b)=14% * 7 000元 900 1 300 56 000 d．6月? *为给定值 预计现金收入表：
100% (d)-(c)=80% 来自3月份销售额(1.5%×430 000元) 来自4月份销售额(4.5%×590 000元) 来自5月份销售额(14%×640 000元) 来自6月份销售额(80%×720 000元) 合 计 减：现金折扣额(576 000×50%×2.5%) 净现金收入额 6 450 26 550 89 600 576 000 698 600 7 200 691 400元 172 000元 180 000 352 000元 2．（1）用于原材料购买的预算现金支出额：
6月30日应付账款 7月份购货额：1/2(342 000元+18 000元) 现金支出额合计 （2）形成制造费用的预算现金支出额： 间接人工 水电费 工薪津贴： 公司退休金计划(7 000元-800元) 团体保险(6×900元) 失业保险 节假日支付 现金支出额合计 3．
法兰西公司现金预算
1995年7月
期初现金余额??????????? 加：收自顾客的现金???????? 可供运用的现金合计?????? 减：支出额 购买原材料?????????? 直接人工??????????? 352 000元 95 000 78 000元 691 400 769 400 36 000元 1 900 6 200元 5 400 1 300 14 100 27 000元 64 900元