2018年中国矿渣粉行业运行状况及展望

前言

随着国家对供给侧结构性改革和环保督查力度的不断加大,我国钢铁、水泥等行业结构出现了明显变化。2018年1-3季度,我国矿渣粉行业出现供需双降,但市场供需关系明显改善,产品价格持续高位震荡,行业效率同比大幅提高,全年行业利润有望创历史新高。

一、宏观经济运行情况

图1:2016年一季度至2018年三季度中国GDP增长情况

(数据来源:国家统计局)

根据国家统计局数据显示(图1),2018年前三季度我国国内生产总值(GDP)650899亿元,按可比价格计算,同比增长6.7%。分季度看,一季度同比增长6.8%,二季度增长6.7%,三季度增长6.5%。

总的来看,2018年前三季度国民经济运行在合理区间,保持总体平稳、稳中有进发展态势,经济结构调整优化,发展质量效益不

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断改善,但同时,外部挑战变数明显增多,国内结构调整阵痛继续显现,经济运行稳中有变、稳中有缓,下行压力加大。

图2:2017年1月至2018年9月固定资产和房地产投资增速情况

(数据来源:国家统计局)

如上图2所示,2018年1-9月份,全国固定资产投资(不含农户)483442亿元,同比增长5.4%,增速比1-8月份小幅回升0.1个百分点。从环比速度看,9月份固定资产投资(不含农户)增长0.43%。

2018年1-9月份,全国房地产开发投资88665亿元,同比增长9.9%,增速比1-8月份回落0.2个百分点。

总体来看,2018年前三季度全国固定资产投资增速明显放缓,较前几年有较大幅度回落。虽然房地产投资增速有所回升,较2017年有一定的增幅,但受国家宏观政策调控,增幅有限,并未超出预期。因此,对于混凝土、水泥、矿渣粉等建材行业来说,整体需求有所下降。

但进入2018年三季度,国家对高铁、轨道交通、高速公路等基础建设项目审批明显加快。地方也在积极行动,密集推出了一批民间投资项目清单。因此,可以预见在2018年末至2019年初全国基

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建投资增速将会出现反弹,建材行业需求也预计会在2018年四季度及2019年一季度有所增加。

在目前外部挑战变数明显增多的情况下,尤其是世界瞩目的中美两大经济体之间的贸易战有越演越烈之势,作为拉动经济增长的“三驾马车”之一的投资,料定会在“稳增长”的关键时刻担当重任。

二、矿渣粉行业运行情况

图3:2011-17年中国矿渣粉产量及增长情况

(数据来源:中国矿渣粉网)

图3是我国2011年至2017年矿渣粉产量及其增长情况。可以看出,2013年是截至目前我国矿渣粉产量的历史高峰,达到了1.26亿吨;此后连续两年出现大幅下滑,2015年我国矿渣粉产量为0.995亿吨,跌破1亿吨;2016年我国矿渣粉产量较大幅度回升,至1.01亿吨,重回1亿吨以上;2017年我国矿渣粉产量小幅增长0.41%;随着水泥和钢铁行业去产能的持续进行、城市蓝天保卫战的

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不断加力,矿渣粉企业受原材料、热介质(如煤气)供应影响而被迫停产的频次明显增加,预计2018年我国矿渣粉产量会再次出现一定幅度下降;据此,我们预计我国矿渣粉产能利用率(理论值)会跌至50%以下;矿渣粉行业的结构性调整已经到来,如何盘活闲置产能,也将成为需要业界共同面对的新课题。

图4:2011-18年1-8月中国矿渣粉产量及增长情况

(数据来源:中国矿渣粉网)

如图4所示,2018年1-8月,我国矿渣粉产量为6677.97万吨,同比下降2.87%,产量再次出现下降;预计2018年全年我国矿渣粉产量会跌破1亿吨,同比下降2%左右。

2018年1-8月我国矿渣粉月度产量(下图5所示)为近几年的低点,大体徘徊在850万吨/月上下,仅略好于2015年。预计2018年四季度我国矿渣粉月度产量走势会略好于2017年。但受国家整体宏观政策影响,预计2018年四季度我国矿渣粉产量回升幅度有限,但预计矿渣粉价格会持续保持增长。

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图5:2013-18年中国矿渣粉月度产量情况

(数据来源:中国矿渣粉网)

图6:2013-18年中国S95级矿渣粉月度价格情况

(数据来源:中国矿渣粉网)

2018年1-8月,我国矿渣粉平均价格(图6)处于历史最好水平,并持续高位震荡。自2017年9月我国矿渣粉价格开始走高,在

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