电子支付对货币流通量的影?/p>
1.
电子支付与货币供?/p>
1
.央行可控的基础货币量趋于下?/p>
传统货币供给理论中,
货币供给由基础货币和货币乘数决定?/p>
我们?/p>
M
代表货币总量
,
B
代表基础货币
,
m
表示货币乘数,整个社会货币供给量为:
M=B
×
m
。基础货币
B
包含通货
(
M
0
)
和银行的存款准备?/p>
R
。通货我们可以认为是社会公众持有的、流通于银行体系外的
现金?/p>
电子支付的广泛使用将会减少通货
M
0
。而随着电子支付的发展,由于电子支付对现?/p>
的替代作?/p>
,
使得中央银行资产负债表的规模缩小(资产负债表?/p>
,
中央银行最大的负债是
流通中的通货?/p>
。而且,流通中的货币需求减?/p>
,
减少了中央银行的铸币税收收入。中央银
行在进行公开市场操作调节货币量时
,
可能会因为资产不够而发生困难?/p>
在央行没有特殊措
施下,银行准备金总额会下降。又由于通货
M
0
因电子支付的替代而也呈减少趋势,基础?/p>
币下降?/p>
2
.电子支付对货币乘数的影?/p>
决定货币供给的两因素?/p>
?/p>
除了基础货币?/p>
?/p>
货币乘数是影响货币供给的更为重要的因
素?/p>
设银行各项存款总量?/p>
D
,各银行缴存在央行的法定准备金为
RR
、超额准备金?/p>
ER
,依?
货币理论?/p>
D
M
D
ER
RR
D
M
M
R
D
M
B
M
m
)
)
(
1
0
0
0
0
?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
1-1
?/p>
上式中,
M
0
/D
为现金比率,
?/p>
RR+ER
?/p>
/D
为准备金率。这
2
个因子决定了乘数
m
。当?/p>
金比率稳定,
央行便可以调整准备金?/p>
?/p>
RR+ER
?/p>
/D
来调节乘?/p>
m,
进一步决定货币总量
M
?/p>
这便是准备金率是效力较强的货币政策工具的原因?/p>
但由于电子货币的替代作用?/p>
引起了货币供应量发生改变?/p>
我们设在电子货币存在情况
下,
电子货币余额?/p>
E
?/p>
则新的货币供应量公式?/p>
M = M
0
?
+
E + D
?
?/p>
货币乘数公式修改为,
D
M
D
R
E
R
R
D
E
D
M
M
R
D
E
M
B
M
m
?
?/p>
?
?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
?
?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
?
?/p>
?/p>
?/p>
)
)
(
1
0
0
0
0
?/p>
1-2
?/p>
?/p>
1
)假设电子货币代替的是存款,?/p>
M
0
?/p>
=
M
0
?/p>
E+D
′与
D
基本上相等。货币供?/p>
?/p>
M
无明显变化。商业银行资产负债表中的的负债结构发生了变化。这种替代使普通存?