推动中国商业票据市场发展的思?/p>
2003-04-03
商业票据市场作为衔接中央银行和企业的短期资金融通场
所?/p>
在一国货币市场中占有重要的地位?/p>
然而当前中国商业票?/p>
市场基础薄弱?/p>
发展缓慢?/p>
只有找出限制票据市场发展的原因所
在,
并借鉴国外成熟的运作经验,
才能实现中国票据市场的持续?/p>
健康发展?/p>
一、推动中国商业票据市场发展的现实意义
(一?/p>
有助于推动中国金融市场化改革进程
目前中国的资金流市场化程度还相当低,
集中体现在两个方
面:
其一?/p>
企业不能根据自身的需要选择适合企业需要的融资?/p>
式、融资时机以及融资规模。其二,中国的资金价格——利率一
直受到管理层的严格管制?/p>
企业不论好坏只能依据银行基本统一
的价格获取资金,
这样就很难利用利率杠杆来合理?/p>
高效地配?/p>
资金资源?/p>
因此?/p>
推动商业票据市场发展可视为深化中国金融市
场化改革的突破口。首先,作为直接融资工具,商业票据市场的
发展为筹资者提供了一种新的融资方式,
票据因期限短?/p>
面额?/p>
而有利于管理及风险控制。其次,有利于促进利率的市场化。近
年来?/p>
中国利率市场化取得了一定的成效?/p>
但主要是在银行间?/p>
场上,而企业、居民等实体经济部门存贷款利率的市场化,才是
利率市场化的核心和关键?/p>