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收稿日期
]2011-10-10
[
基金项目
]
江苏省哲社基金长三角资助项目
(CSJ09001
[
作者简?/p>
]
陆桂?/p>
(1974
?/p>
,
?/p>
,
江苏南通人
,
南京财经大学金融学院讲师
,
?/p>
?/p>
,
从事金融学研?/p>
?/p>
?/p>
27
?/p>
?/p>
2
?/p>
2012
?/p>
3
?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
JOURNAL OF AUDIT
?/p>
ECONOMICS Vol
?/p>
27, No
?/p>
2Mar
?/p>
, 2012
我国上市公司并购绩效的实证研?/p>
?/p>
?/p>
?/p>
基于
EVA
模型
陆桂?/p>
(
南京财经大学
金融学院
,
江苏
南京
210003
[
?/p>
?/p>
]
选取沪深上市公司
2005
年发生的
37
起并购案作为研究样本
,
利用会计
数据
,
分别计算
2004
?/p>
2009
年各个并购公司的
EVA
值并分析其变化趋?/p>
,
发现?/p>
多数并购公司在并购后两年内经营绩效没有得到提?/p>
,
反?/p>
损害了股东的利益
,
?/p>
购三年后
,
有些公司的绩效才有所改善
?/p>
研究还发?/p>
:
国有控股并购减少了股东财
?/p>
,
且国
有控股并购对
EVA
的影响最为复?/p>
,
但横向并购增加了股东财富
?/p>
[
关键?/p>
]
上市公司并购
; EVA
方法
;
并购绩效
;
股东财富
;
企业并购
[
中图分类?/p>
]F830
?/p>
2[
文献标识?/p>
]A [
文章编号
]
1004-4833(2012 02-0104-06
并购是促进产业结构优化升级的重要途径
,
可以?/p>
企业带来生产和经营上的规模经?/p>
,
扩大协同
效应
,
节约交易成本
,
增强企业的市
场控制力与竞争力
?/p>
纵观国外大企业的发展历史
,
做大做强除了
要靠企业自身?/p>
积累?/p>
,
最重要的是靠并购重?/p>
?/p>
国务?/p>
?/p>
关于十大产业调整振兴规划
?/p>
?/p>
,
?/p>
9
?/p>