杜邦财务分析体系的改进及应用探讨
中国科大商学?/p>
张瑞?/p>
杜邦财务分析方法是由美国杜邦公司的经理创造的
,
故称为杜邦系?/p>
(The Du P
ont System
。杜邦系统主要反映了以下几种主要的财务比率关系?/p>
①权益净利率与资产净利率系数之间的关?/p>
:
权益净利率
=
资产净利率
×
权益?/p>
?/p>
②资产净利率与销售净利率及总资产周转率之间的关?/p>
:
资产净利率
=
销售净?/p>
?/p>
×
总资产周转率
③销售净利率与净利润及销售收入之间的关系
:
销售净利率
=
净利润
÷
销售收?/p>
④总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关?/p>
:
总资产周转率
=
销售收?/p>
÷
资产平均总额
杜邦系统在揭示上述几种关系之?/p>
,
再将净利润、总资产进行层层分?/p>
,
这样?/p>
可以全面、系统地揭示出企业的财务状况以及财务状况这个系统内部各个因素之间
的相互关系。企业财务目标是企业价值最大化。企业价值从理论?/p>
,
就是企业在持
续经营期间内取得现金流量折合现值。因此企业价值大小与现金流量有关。杜邦系
统是建立在资产负债表和损益表的基础?/p>
,
主要是对资产负债表和损益表的分?/p>
,
?/p>
过杜邦分析体系看不出企业支付股利能力大小
,
不反映企业创造现金流量的大小?/p>
力。另我国?/p>
1998
年颁布了《企业会计准?/p>
?/p>
现金流量表》规?/p>
,
?/p>
1999
年起
,
?/p>
业必须编制现金流量表
,
而且作为对外三大主表之一。因?/p>
,
如何把现金流量表纳入
杜邦分析系统
,
是值得探讨的一个问题。为?/p>
,
我们认为有必要增加一些财务分析比
率对杜邦分析体系进行改进
,
把现金流量表纳入分析范围。从以下几个方面构建?/p>
务分析比?/p>
:
一、偿债能力比?/p>
1
、流动比?/p>
=
流动资产
÷
流动负?/p>