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中财金融
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中央财经大学
2015
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经济学考研真题整理
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各位考研的同学们,大家好!我是才思的一名学员,现在已经顺利的考上中央?/p>
经大学,今天和大家分享一下这个专业的真题,方便大家准备考研,希望给大家
一定的帮助?/p>
24.
利息税对股市影响有多?/p>
加息或取消存款利息税一直被市场视为利空。从资金供给面来看,利息税的停征或减征对股市影响?/p>
不大,虽然可能会对一小部分的投资人有影响,但绝大部分投资者可能并不会因此就转变投资方向,将资
金从股市撤出转为储蓄?/p>
事实上,近一段时间以来,随着
CPI
不断上涨并超?/p>
3%
的警戒线,导致实际储蓄收益率成为负数,居
民存款向股市“搬家”现象不断加剧,并由此导?/p>
证券
市场流动性过剩问题日益突出,进一步推高了资产
价格。市场关于取消利息税的呼声非常高涨。在多数人看来,为了遏制通胀的进一步上涨,挤压资产泡沫?/p>
加息或取消利息税都是迟早的事情?/p>
取消利息税与加息一样,对股市来说肯定是一个利空。不过,在目前居民投资意识空前觉醒、流动?/p>
过剩问题突出的背景下,其对股市的影响力应该还是很弱的。以今年的两次加息为例,股市在短暂回调后?/p>
加息反而增加了股指上行的弹跳力,一举将
3000
点?/p>
4000
点两个整数关口踩在脚下?/p>
虽然对于宏观经济调控来说,加息与取消利息税是两个完全不同的概念,两者之间没有多少可替代?/p>
关系。但从其对证券市场的影响来看,无论是加息、取消或减半征收利息税,对股市来说肯定都是利空,
而理论上说取消利息税较之加息对股市的负面影响可能还要大些。因为取消利息税意味着银行存款的投?/p>
回报率一下子增加?/p>
20%
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负利率问题大大缓解,一年期存单
0.612
个百分点的利息税变成了收益,等于?/p>
息了
2.27
次;即使是减半征收,其对股市的影响力也不可小觑,股市资金会有相当一部分回流银行,以?/p>
取无风险收益?/p>
不过,在目前居民投资意识空前觉醒、流动性过剩问题突出的背景下,利息税调整并不会动摇股市?/p>
期走牛的基础尤其是资金基础。专家指出,市场对于取消或降低利息税政策早有预期,上周五和本周一?/p>
深股市大跌就是对这一预期的提前反应,其所产生的负面影响基本上已被市场提前消化,这也是
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股市不跌反涨的原因。另一方面,目前来看,利息税减半征收的可能性很大,其对
股票
市场资金面的冲击
应该更小。有商业银行人士表示,如果是减半征收利息税,对居民来说基本上相当于加了一次息,这可以
提高居民存款的收益率,减缓储蓄存款向股市“搬家”的频率和速度。而从前两次加息的效果看,大多?/p>
居民未必会选择把炒股资金转成储蓄?/p>
影响市场走向的因素是多方面的,而利息税是众多因素中的一小部分,不是决定性因素。从行业影响
来看,若利息税停征或减征,银行资金成本不变,但贷款利率的上调增加银行的盈利,因此对银行股来说
是利好消息?/p>