企业价值市场法评估实务及案例分?/p>
主讲老师
赵强
一、企业价值市场法评估介绍
(一)市场法(市场比较法)是企业价值评估三种基本方法之一
1
.什么是企业价值市场法评估?/p>
?/p>
1
?/p>
企业价值评估准则定义:
所谓市场法?/p>
是指将评估对象与可比上市公司或者可比交
易案例进行比较,确定评估对象价值的评估方法?/p>
?/p>
2
?/p>
市场法实质是利用活跃交易市场上已成交的类似案例的交易信息或合理的报价数据?/p>
通过对比分析的途径确定委估企业或股权价值的一种相对方式评估技术?/p>
2
.市场法的理论基础是在市场公开、交易活跃情况下,相同或相似资产的价值也是相
同或相似?/p>
3
.企业相同或相似的概?/p>
?/p>
1
)功效相同:经营产品或提供服务相同或相似?/p>
?/p>
2
)能力相当:经营业绩和规模相当;
?/p>
3
)发展趋势相似:未来成长性相同或相似?/p>
4
.由于现实中的绝对相同企业是不存在的,因此在评估操作中都是相对相同的“可?/p>
对象”?/p>
(二)市场比较法分类
根据可比对象选择的不同,市场法可以分为:
1
.上市公司比较法?/p>
Guideline Public Company Method or GPC
?/p>
以与被评估企业相同或相似的上市公司作为可比对?/p>
(可比公司)
来估算目标企业价?/p>
的评估方法?/p>
2
.交易案例比较法?/p>
Merger & Acquisition Transaction Method or M&A
?/p>
?/p>
1
?/p>
以与被评估企业相同或相似企业的并购或收购交易案例作为对比对象来估算目标企
业价值的评估方法?/p>
?/p>
2
)在国际评估界,市场法与收益法一起并驾成为评估师首要选择的评估方法组合?/p>
?/p>
3
)目前国内企业价值评估选用市场法的案例已经开始增多,进入快速发展的阶段?/p>
①市场经济体系的不断完善?/p>
股权交易市场?/p>
产权交易市场交易不断完善为市场法的实
施奠定了基础?/p>
②评估实务发展的需要以及会计准则中公允价值计量的实施都会推动市场法应用的?/p>
展;
③监管部门正在推动市场法的应用?/p>
?/p>
4
?/p>
中国证监会与中国资产评估协会共同研究出版
《上市公司并购重组市场法评估研究?/p>
一书?/p>
?/p>
5
?/p>
上市公司重大资产重组中采用市场法案例的数量开始逐步增加?/p>
甚至包括最终评?/p>
结果采用市场评估结果的案例?/p>