江铃汽车综合分析
一、采用杜邦财务分析体系进行综合分æž?/p>
权益净利率反映公司所有者权益的投资报酬çŽ?/p>
,
具有很强的综合性。由公式可以看出ï¼?/p>
决定权益净利率高低的因素有三个方面——权益乘数ã€?/p>
销售净利率和总资产周转率ã€?/p>
权益ä¹?/p>
数ã€?/p>
销售净利率和总资产周转率三个比分别反映了企业的负债比率ã€?/p>
盈利能力比率和资产管
理比率ã€?/p>
这样分解之后可以把权益净利率这样一项综合性指标发生升降的原因具体化,
定量
地说明企业经营管理中存在的问题,
比一项指标能提供更明确的ï¼?/p>
更有价值的信息ã€?/p>
权益ä¹?/p>
数主要受资产负债率影响。负债比率越大,权益乘数越高,说明企业有较高的负债程度,ç»?/p>
企业带来较多地杠杆利益,
同时也给企业带来了较多地风险ã€?/p>
资产净利率是一个综合性的æŒ?/p>
标,
同时受到销售净利率和资产周转率的影响ã€?/p>
销售净利率高低的分析,
需要从销售额和销
售成本两个方面进行ã€?/p>
这方面的分析是有关盈利能力的分析ã€?/p>
这个指标可以分解为销售成æœ?/p>
率ã€?/p>
销售其它利润率和销售税金率ã€?/p>
销售成本率还可进一步分解为毛利率和销售期间费用率ã€?/p>
深入的指标分解可以将销售利润率变动的原因定量地揭示出来ï¼?/p>
如售价太低,
成本过高ï¼?/p>
è¿?/p>
是费用过大ã€?/p>
当然经理人员还可以根据企业的一系列内部报表和资料进行更详尽的分析ã€?/p>
�/p>
资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标ã€?/p>
对总资产周转率的分析,
则需对影
响资产周转的各因素进行分析。除了对资产的各构成部分从占用量上是否合理进行分析外ï¼?/p>
还可以通过对流动资产周转率ã€?/p>
存货周转率ã€?/p>
应收账款周转率等有关资产组成部分使用效率
的分析,判明影响资产周转的问题出在哪里ã€?/p>
二、下面采用杜邦财务分析体系来综合分析江铃汽车和:
财务比率汇总表
指标
æ±?/p>
é“?/p>
海马汽车
年度
2008
年度
2009
年度
2010
年度
2008
年度
2009
年度
2010
年度
权益净利率
18.86%
25.39%
32.11%
18.88%
30.21%
33.58%
权益乘数
1.43
1.68
1.8
1.45
1.9
2.5
资产负债率
30.40%
40.36%
44.45%
28.54%
38.45%
42.1%
总资产收益率
13.19%
15.11%
17.84%
14.28%
18.12%
20.54%
净资产收益çŽ?/p>
9.19%
9.72%
10.25%
8.58%
12.54%
12.58%