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【分析?/p>

 

 

 

1.

影响组合方差(或组合标准差)的因素有三个:投资比例、单项资产的标准差(或方

差)

、相关系数(协方差)

?/p>

—?/p>

注意多选题?/p>

 

 

 

资产组合预期收益率的影响因素有两个:投资比例、单项投资的预期收益率?/p>

 

 

 

2

.

组合方差与相关系数同向变?/p>

。相关系数越大,组合方差越大,风险越大。反之,?/p>

关系数越小,组合方差越小,风险越小?/p>

 

 

 

3.

相关系数最大时,组合方差最大。相关系数最大值为

1

,此时:

 

 

 

 

 

 

组合标准?/p>

=

单项资产标准差的加权平均?/p>

 

 

 

由此表明?/p>

组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值?/p>

也就是说?/p>

当两项资?/p>

的收益率完全正相关时?/p>

两项资产的风险完全不能互相抵消,

所以,

这样的资产组合不能抵

销任何风险?/p>

 

 

 

4.

相关系数最小时,组合方差最小。相关系数最小值为?/p>

1

,此时,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

方差达到最小值,甚至可能?/p>

0

。因此,当两项资产的收益率具有完全负相关关系时,

两者之间的风险可以充分地抵消,

甚至完全消除?/p>

因而,

这样的资产组合就可以最大程度地

抵消风险?/p>

 

 

 

 

 

 

 

5.

在实际中,两项资产完全正相关或完全负相关的情况几乎是不可能的。绝大多数资?/p>

两两之间都具有不完全的相关关系,即相关系数小?/p>

1

且大?/p>

-1

(多数情况下大于

0

?/p>

,因

此,会有?/p>

 

 

 

 

 

 

 

 

 

资产组合收益率的标准差大?/p>

0

,但小于组合中各资产收益率标准差的加权平均值。因

此,资产组合可以分散风险,但不能完全消除风险?/p>

 

 

 

【例

·

单项选择题】在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时,不需要考虑?/p>

因素是(

 

?/p>

?/p>

 

 

 

A.

单项资产在投资组合中所占比?/p>

 

 

 

B.

单项资产?/p>

β

系数

 

 

 

C.

单项资产的方?/p>

 

 

 

D.

两种资产的协方差

 

 

 

 

【答案?/p>

B 

 

 

【解析?/p>

根据资产组合收益率方差的计算公式可知?/p>

其中并未涉及到单项资产的

β

系数?/p>

 

 

 

 

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1.

影响组合方差(或组合标准差)的因素有三个:投资比例、单项资产的标准差(或方

差)

、相关系数(协方差)

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—?/p>

注意多选题?/p>

 

 

 

资产组合预期收益率的影响因素有两个:投资比例、单项投资的预期收益率?/p>

 

 

 

2

.

组合方差与相关系数同向变?/p>

。相关系数越大,组合方差越大,风险越大。反之,?/p>

关系数越小,组合方差越小,风险越小?/p>

 

 

 

3.

相关系数最大时,组合方差最大。相关系数最大值为

1

,此时:

 

 

 

 

 

 

组合标准?/p>

=

单项资产标准差的加权平均?/p>

 

 

 

由此表明?/p>

组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值?/p>

也就是说?/p>

当两项资?/p>

的收益率完全正相关时?/p>

两项资产的风险完全不能互相抵消,

所以,

这样的资产组合不能抵

销任何风险?/p>

 

 

 

4.

相关系数最小时,组合方差最小。相关系数最小值为?/p>

1

,此时,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

方差达到最小值,甚至可能?/p>

0

。因此,当两项资产的收益率具有完全负相关关系时,

两者之间的风险可以充分地抵消,

甚至完全消除?/p>

因而,

这样的资产组合就可以最大程度地

抵消风险?/p>

 

 

 

 

 

 

 

5.

在实际中,两项资产完全正相关或完全负相关的情况几乎是不可能的。绝大多数资?/p>

两两之间都具有不完全的相关关系,即相关系数小?/p>

1

且大?/p>

-1

(多数情况下大于

0

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,因

此,会有?/p>

 

 

 

 

 

 

 

 

 

资产组合收益率的标准差大?/p>

0

,但小于组合中各资产收益率标准差的加权平均值。因

此,资产组合可以分散风险,但不能完全消除风险?/p>

 

 

 

【例

·

单项选择题】在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时,不需要考虑?/p>

因素是(

 

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A.

单项资产在投资组合中所占比?/p>

 

 

 

B.

单项资产?/p>

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系数

 

 

 

C.

单项资产的方?/p>

 

 

 

D.

两种资产的协方差

 

 

 

 

【答案?/p>

B 

 

 

【解析?/p>

根据资产组合收益率方差的计算公式可知?/p>

其中并未涉及到单项资产的

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1.

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注意多选题?/p>

 

 

 

资产组合预期收益率的影响因素有两个:投资比例、单项投资的预期收益率?/p>

 

 

 

2

.

组合方差与相关系数同向变?/p>

。相关系数越大,组合方差越大,风险越大。反之,?/p>

关系数越小,组合方差越小,风险越小?/p>

 

 

 

3.

相关系数最大时,组合方差最大。相关系数最大值为

1

,此时:

 

 

 

 

 

 

组合标准?/p>

=

单项资产标准差的加权平均?/p>

 

 

 

由此表明?/p>

组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值?/p>

也就是说?/p>

当两项资?/p>

的收益率完全正相关时?/p>

两项资产的风险完全不能互相抵消,

所以,

这样的资产组合不能抵

销任何风险?/p>

 

 

 

4.

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1

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方差达到最小值,甚至可能?/p>

0

。因此,当两项资产的收益率具有完全负相关关系时,

两者之间的风险可以充分地抵消,

甚至完全消除?/p>

因而,

这样的资产组合就可以最大程度地

抵消风险?/p>

 

 

 

 

 

 

 

5.

在实际中,两项资产完全正相关或完全负相关的情况几乎是不可能的。绝大多数资?/p>

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且大?/p>

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此,资产组合可以分散风险,但不能完全消除风险?/p>

 

 

 

【例

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A.

单项资产在投资组合中所占比?/p>

 

 

 

B.

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投资组合分析 - 百度文库
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1.

影响组合方差(或组合标准差)的因素有三个:投资比例、单项资产的标准差(或方

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注意多选题?/p>

 

 

 

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2

.

组合方差与相关系数同向变?/p>

。相关系数越大,组合方差越大,风险越大。反之,?/p>

关系数越小,组合方差越小,风险越小?/p>

 

 

 

3.

相关系数最大时,组合方差最大。相关系数最大值为

1

,此时:

 

 

 

 

 

 

组合标准?/p>

=

单项资产标准差的加权平均?/p>

 

 

 

由此表明?/p>

组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值?/p>

也就是说?/p>

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两项资产的风险完全不能互相抵消,

所以,

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销任何风险?/p>

 

 

 

4.

相关系数最小时,组合方差最小。相关系数最小值为?/p>

1

,此时,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

方差达到最小值,甚至可能?/p>

0

。因此,当两项资产的收益率具有完全负相关关系时,

两者之间的风险可以充分地抵消,

甚至完全消除?/p>

因而,

这样的资产组合就可以最大程度地

抵消风险?/p>

 

 

 

 

 

 

 

5.

在实际中,两项资产完全正相关或完全负相关的情况几乎是不可能的。绝大多数资?/p>

两两之间都具有不完全的相关关系,即相关系数小?/p>

1

且大?/p>

-1

(多数情况下大于

0

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资产组合收益率的标准差大?/p>

0

,但小于组合中各资产收益率标准差的加权平均值。因

此,资产组合可以分散风险,但不能完全消除风险?/p>

 

 

 

【例

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单项选择题】在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时,不需要考虑?/p>

因素是(

 

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A.

单项资产在投资组合中所占比?/p>

 

 

 

B.

单项资产?/p>

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C.

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D.

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【答案?/p>

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