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2011
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IPO
发审政策总结(法律及财务?/p>
来源:投行小?/p>
【杨文辉?/p>
IPO
法律审核?/p>
1
、主要法律依据:除了跟发行上市特别紧密相关的法律法规外,还应?/p>
别关注企业生产经营相关的其他法律法规、行业政策等?/p>
2
、主体资格:主要资产产权清晰、财产权转移手续须完成,股东出资?/p>
商标、专利若未完成办理转移手续,否则在审核中将构成障碍?/p>
3
、股权结构:股权结构要求清晰、相对稳定、相对规范,股东是合格的
股东。股权中必须无代持、无特殊利益的安排;证券从业人员作为未上?/p>
公司的股东无法规限制,但上市后会与证券法冲突,需上市前清理;自然
人不能与外资成立合资企业;特殊行业如保险公司的股东不能为自然人;
特殊身份人员如公务员、国企高管不允许在国企子公司持股?/p>
4
、独立性:独立性整改时间要看具体问题,部分问题如资金占用等可以
在申报时点前解决,并且有相应的制度保障,对发行人没有重大影响;但
对于如资产租赁等影响公司经营的,需要解决后运转一段时间,一般要?/p>
报告期内解决?/p>
5
、规范运行:①董监高的任职资格应符合法律法规的要求、是否受到过
证券监管部门的处罚?/p>
特别是独董要关注其在别的上市公司有无行政处罚
和证监会、交易所谴责,个别企业因此被否。监事应有独立性,不可由董
事高管担任,也不可由董事高管的亲属担任;董事会中有亲属关系的成员
占大多数,可能影响董事会的正常运转。②合理的公司治理结构,要求?/p>
族企业的董事?/p>
高管不能主要由家族成员担任,
监事不能由家族成员担任?/p>
③引进的新股东在公司治理中的特殊要求若与上市公司治理的要求有?/p>
突,要求在申报前解除(比如对赌协议)?/p>
5
、募集资金运用:①应根据发行定价情况及发行规模合理预计的募集?/p>
金额来选择确定募投项目。②审核过程中调整项目要履行内部决策程序?/p>
外部审批程序,证监会重新到发改委征求意见?/p>
6
、整体上市:整体上市是基本的要求,可以避免同业竞争且减少规范?/p>
联交易?/p>
从源头上避免未来可能产生的问题?/p>
证监会要求并鼓励整体上市?/p>
整体上市是证监会发行?/p>
2011
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8
项重点工作之一?/p>