龙源期刊?/p>
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中小企业私募债现状分?/p>
作者:徐文
赵静
来源:《时代金融?/p>
2013
年第
26
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【摘要】国务院提出金融要服务实体经济,解决中小企业融资难问题,时任证监会主席的
郭树清提?/p>
?/p>
高收益?/p>
?/p>
概念。而后,这一概念演变成中小企业私募债。自
2012
?/p>
6
?/p>
8
日首
单中小企业私募债成功发行,时至今日,仅上交所就挂牌了
125
家,转让金额
146
亿元。随着
市场认可度的不断提升,可以预测中小企业私募债前景将十分广阔?/p>
【关键词】中小企业私募?/p>
背景
优势
风险
一、中小企业私募债产生背?/p>
中小企业的对我国经济发展的重要性不言而喻,但生存环境却差强人意。这种矛盾主要体
现在以下几个方面?/p>
第一,中小企业是保持国民经济平稳较快发展的动力。据中国银行间市场交易商协会的数
据显示,目前我国中小企业占比超过
99%
,对我国?/p>
GDP
的贡献超?/p>
60%
,对税收的贡献超
?/p>
50%
,提供了
80%
的城镇就业岗位和
82%
的新产品开发。可见中小企业的发展不管是对?/p>
新还是对就业,或者是经济发展,都起到了重要作用?/p>
第二,中小企业是转变经济发展方式的重要主体。近两年中国经济的快速下滑的原因之一
就在于前两年的刺激政策延缓了结构调整的努力,使得包括钢铁、水泥等产能过剩的行业再?/p>
非理性膨胀。反观当前的美国经济,谷歌、苹果等一系列高科技企业的纷纷崛起给了我们警
示,创新和科技才是经济增长的不竭动力,而承载科技创新和经济结构转型的正是这样一大批
中小企业?/p>
第三,中小企业融资难融资贵。数据显示,目前仅有三分之一的中小企业能通过银行贷款
获得资金。受限于规模及盈利要求,企业即便有良好的发展前景,也难以得到银行的资金支
持。部分企业转而寻求民间借贷,这不但挤压了企业利润,更增添了借贷风险?/p>
这种情况下,中小企业私募债应运而生。具体说来,中小企业私募债是在中国境内以非公
开方式发行和转让、约定在一定期限内还本付息的公司债券。这里特别强调是在中国境内注?/p>
的非上市的有限责任公司和股份有限公司,仅从规定就可以看出私募债主要是为中小企业服?/p>
的,亦顺应了证监会提出的
?/p>
提高公司类债券融资在直接融资中的比?/p>
?/p>
的要求?/p>
二、中小企业私募债的发展现状
从世界范围看,与该券种类似的就是高收益债。从
1977
年美国发行了第一支高收益债开
始,历经
30
年余年,其已成为世界最大的高收益债市场。路透数据统计,截至
2011
年年底,