龙源期刊?/p>
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从贵州茅台预收账款的分析到经营战略的?/p>
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作者:叶亮?/p>
来源:《时代金融?/p>
2014
年第
02
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预收账款是衡量白酒行业需求景气与否的一项重要指标,反映公司未来的发展潜力,也是
白酒企业盈余管理平滑利润的重要手段。本文以投资者的角度从财务报表入手,以预收账款为
切入点对贵州茅台进行分析,挖掘企业运营中暗含的各种信息,对企业的经营状况作出合理?/p>
解读,并针对现状提出笔者的经营战略设想?/p>
一、公司简?/p>
该公司是国内白酒行业的标志性企业,主要生产销售世界三大名酒之一的茅台酒,同时进
行饮料、食品、包装材料的生产和销售,防伪技术开发,信息产业相关产品的研制开发?/p>
茅台酒历史悠久,源远流长,产于中国贵州茅台镇,以本地优质糯高梁、小麦、水为原
料,利用得天独厚的自然环境,采用科学独特的传统工艺精心酿制而成,未添加任何香气、香
味物质,从生产、贮存到出厂历经五年以上,是酱香型白酒的典型代表,享?/p>
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国酒
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的美称,
在国内外享有盛名?/p>
(一)主要产?/p>
(二)股权结构图及关联公?/p>
二、预收账款分?/p>
预收账款一直是白酒股的
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护城?/p>
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,按照白酒企业财务记账方法,企业收到经销商预付款
后,如果没开票、也没把酒交付给经销商,或没开票,已交货,那么这笔钱在预收账款科目?/p>
体现。预收账款影响当期收益,一般要等到产品出货开具发票后才会确认为营业收入,也就?/p>
先收钱,再确认收入,这样就有了利润调控的一个空间,尤其当产品供不应求之时?/p>
这是很明显的盈余管理?/p>
2012
年预收账款减少的差额
20
亿转化为
2012
年营业利润的?/p>
加,表现为当期没有现金流入,因为是在上一年度就已经收钱流入了;存货的差额增加
25
亿,表现为当期现金的流出?/p>
由于会计收入确认与费用计提过程中含有诸多主观判断,运用预收账款来隐藏收入、调?/p>
利润进行盈余管理已经是上市公司常用的手段之一。结合表
1
、表
2
、图
4
,可见茅台在
09
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