公司中级理财学第六章习题答案
计算?/p>
1.
甲公司以现有的固定资产生产能力,其最高年产量可达
150
万件,在这个范围内,?/p>
着产量的增减变化,
所需流动资产的总额将相应变化?/p>
甲公司预计在计划年度内能实现销?/p>
?/p>
100
万件?/p>
每件销售单价为
20
元,
付息和纳税前的收益率?/p>
15%
?/p>
固定资产总额?/p>
1 000
万元,流动资产机会成本率?/p>
8%
。公司有
A
?/p>
B
?/p>
C
三个流动资产投资方案,总金额分?/p>
?/p>
1200
万元?/p>
1000
万元?/p>
800
万元。要求:计算三个方案的收益率和周转率;分析三个方
案在收益和风险方面的特征?/p>
解:
?/p>
1
)计算三个方案的收益率和周转?/p>
按不同流动资产方案计算的收益?/p>
单位:万?/p>
A
方案
B
方案
C
方案
销售收?/p>
2000
2000
2000
息税前收?/p>
300
300
300
流动资产机会成本
96
80
72
税前收益
204
212
228
流动资产
1200
1000
800
固定资产
1000
1000
1000
资产总额
2200
2000
1800
流动资产周转次数
(
?/p>
)
1.67
2.00
2.50
总资产周转次数(次)
0.91
1.00
1.11
总资产税前收益率?/p>
%
?/p>
9.27%
10.60%
12.67%
?/p>
2
)分析三个方案在收益和风险方面的特征
流动资产对固定资产的比率越高?/p>
收益率越低?/p>
A
方案能使企业保持最大的流动性,
?/p>
险最小,但收益率也最低;
C
方案虽然流动性最低,风险最大,但它提供的收益率也最高?/p>
?/p>
B
方案则介?/p>
A
方案?/p>
B
方案之间,风险和收益均处于中等?/p>
2.
假定
F
公司一个月的预计现金支付总额?/p>
200
万元?/p>
现金支付均匀分布?/p>
每次证券?/p>
卖费用为
100
元,现金持有的机会成本(短期有价证券的利息率)为
5%
。试?/p>
F
公司的最
佳现金持有量和变现间隔期?/p>
解:
309839
12
05
.
0
2000000
100
2
*
?/p>
?/p>
?/p>
?
C
现金平均持有额为
154919.5
?/p>
309839/
2
)元。该公司在一个月中大致应进行
6.5
?/p>
2000000 / 309839
)次证券变现,即
4
?/p>
5
天变现一次?/p>
3.
乙公司预计存货周转期?/p>
110
天,
应收账款周转期为
60
天,
应付账款周转期为
50
天,
年现金需求量?/p>
800
万元。试求乙公司的最佳现金持有量?/p>
解:
现金周转?/p>
=110
?/p>
60-50=120
(天?/p>
最佳现金持有量
=(800/365)
×
120=263.14
(万元)