第四部分
资本成本与资本结?/p>
第四部分
资本成本与资本结?/p>
【学习目的和要求?/p>
通过本章的学习,要求学生掌握以下基本知识要点?/p>
1.
资本成本的构成、种类和作用,个别资本成本和综合资本成本的计算;
2.
营业杠杆的作用原理、营业杠杆系数的计算及其应用?/p>
3.
财务杠杆的作用原理、财务杠杆系数的计算及其应用?/p>
4.
联合杠杆的作用原理、联合杠杆系数的计算及其应用?/p>
5.
资本结构的含义、种类、意义和有关资本结构理论的主要理论观点;
6.
资本结构的决策因素及其定性分析;
7.
资本结构的决策方?/p>
—?/p>
资本成本比较法、每股盈余分析法和公司价值比较法的原理及其应用?/p>
【重点与难点?/p>
本章的重点包括:
1
、资本成本的构成与种类,个别资本成本和综合资本成本的计算?/p>
2
、营业杠杆、财务杠杆、联合杠杆的作用原理?/p>
3
、营业杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数的计算及其应用?/p>
4
、资本结构的含义、种类和有关资本结构理论的主要观点;
5
、资本结构的决策方法的原理及其应用?/p>
本章的难点包括:
1
、个别资本成本和综合资本成本的计算;
2
、营业杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数的计算及其应用?/p>
3
、每股盈余分析法的资本结构决策原理及其应用?/p>
【练习题?/p>
一、单项选择题(每题?/p>
4
个备选项,请将正确的答案编号填在括号中。)
1.
下列说法不正确的是(
)?/p>
A.
资本成本是一种机会成?/p>
B.
通货膨胀影响资本成本
C.
证券的流动性影响资本成?/p>
D.
融资规模不影响资本成?/p>
*2.
认为负债比率越高,企业价值越大的是(
)?/p>
A.
净收益理论
B.
营业收益理论
C.
传统理论
D.
权衡理论
*3.
下列资金结构调整的方法中,属于减量调整的是(
)?/p>
A.
债转?/p>
B.
发行新?/p>
C.
提前归还借款
D.
增发新股偿还债务
*4.
在正常经营情况下,只要企业存在固定成?/p>
,
那么经营杠杆系数必(
)?/p>
A.
大于
1 B.
与销售量成正?/p>
C.
与固定成本成反比
D.
与风险成反比
*5.
某公司发行总面额为
500
万元?/p>
10
年期债券,票面利?/p>
12%
,发行费用率?/p>
5%
,公司所得税?/p>
?/p>
33%
。该债券采用溢价发行,发行价格为
600
万元,该债券的资金成本为?/p>
)?/p>
A.8.46% B.7.05% C.10.24% D.9.38%
*6.
某公司的经营杠杆系数?/p>
1.8
?/p>
财务杠杆系数?/p>
1.5
?/p>
则该公司销售额每增?/p>
1
倍,
就会造成每股收益
增加?/p>
)?/p>