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第一?/p>
债券地投资价值分?/p>
一、影响债券投资价值地因素
(一)影响债券投资价值地内部因素
、债券地期?/p>
.
期限越长,投资者要求地收益率补偿也越高
.
、债券地票面利?/p>
.
票面利率越低,债券价格地易变性也越大
.
、债券地提前赎回规?/p>
.
、债券地税收待?/p>
.
、债券地流动?/p>
.
、债券地信用级?/p>
.
(二)影响债券投资价值地外部因素
、基础利率
.
一般指无风险证券利?/p>
.
、市场利?/p>
.
、其他因?/p>
.
如通货膨胀水平及外汇汇率风险等
.
二、债券价值地计算公式
(一)假设条?/p>
(二)货币地终值和现?/p>
、货币终值地计算
.
()(
复利
)
(?(
单利
)
、现值地计算
.
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()(
复利
)
?/p>
(?(
单利
)
现值一般有两个特征?/p>
第一,当给定终值时,贴现率越高,现值越低;
第二,当给定利率及终值时,取得终值地时间越长,该终值地现值就越低
.
(三)一次还本付息债券地定价公?/p>
在确定债券内在价值时,需要估计预期货币收入和投资者要求地适当收益率(也称
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必要收益
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债券地预期货币收入有两个来源:息票利息和票面?/p>
.
债券地必要收益率一般是比照具有相同?/p>
险程度和偿还期限地债券地收益率得出?/p>
.
资料个人收集整理,勿做商业用?/p>
如果一次还本付息债券按单利计息、单利贴现,其内存价值决定公式为?/p>
(:债券地内在价值;
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票面价值;
:每期利率;
:剩余时期数?/p>
:必要收益率)资料个人收集整理,勿做商业用?/p>
(?
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(?
如果一次还本付息债券按单利计息、复利贴现,其内存价值决定公式为?/p>
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()
如果一次还本付息债券按复利计息、复利贴现,其内存价值决定公式为?/p>
()
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()
例:王老师开了一家公司,元债券面值让你买,一年地收益率,一年后,给你元
.
问题:你投入
这元值吗?资料个人收集整理,勿做商业用?/p>
如果你用这元去买国债,国债地收益?/p>
.
显然不值,因为国债无风险
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(四)附息债券地定价公?/p>