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课件

 

1.1

 

企业价值评?/p>

 

一?/p>

企业

 

1.

特点:盈利性、持续经营性、整体性?/p>

权益可分性(股东权益

+

付息债务?/p>

 

 

 

 2.

企业组织形式:公司制企业、合伙企业、个人独资企?/p>

 

普通合伙企?/p>

由普通合伙人组成,合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任?/p>

 

有限合伙企业

?/p>

普通合伙人?/p>

无限连带责任

)和有限合伙人(有限责任)组?/p>

 

二、企业价值:

企业价值是企业获利能力的货币化体现

 

 

 

1.

特点:是一?/p>

整体、受企业可存续期限影响(生命周期影响)、表现形式具有虚拟?/p>

?/p>

 

 

 

2.

企业价值的影响因素:宏观环境、行业发展状况、企业自身状况(企业层和资产层)

 

三、企业价值评估:资产综合体?/p>

关键是分析判断企业的

整体获利能力

?/p>

核心

)?/p>

整体?/p>

评估(与其他?/p>

产评估的本质区别?/p>

         

四、评估目?/p>

   

?/p>

1

)企业改制(

企业产权变动

)(

2

)企业并购(吸收、新设和控股合并?/p>

 

 

 

?/p>

3

)企业清算:

对破产财产中的单项资产分别变价出?/p>

进行评估的,并不属于此范畴?/p>

 

 

 

?/p>

4

)财务报告(

商誉

减值测试、权益工具公允价值、了解企业价值)

 

 

 

?/p>

5

)法律诉讼:不同利益相关者对公司价值有异议时,需要评估结论作为裁决依据?/p>

 

 

 

?/p>

6

)税收:股权转让环计税依?/p>

 

?/p>

7

)财务管?/p>

 

?/p>

8

)考核评价(经营者)?/p>

9

)其?/p>

 

五、评估对象和范围(重点)

 

 

(一)评估对象:

整体企业权益、股东全部权益和股东部分权益

三种?/p>

 

 

 

 

 

企业整体价值=所有者权益+付息债务

 

 

(二)评估范围(

企业产权涉及?/p>

整体性评估)

 

 

1.

企业各项资产、负债的识别(表内和表外?/p>

 

 

 

表外资产:无形资产、销售网络、客户关系、特许经营权、商誉等账面未记录资产?/p>

 

 

 

表外负债主要包括法律明确规定的未来义务和合同约定的未来义务。(

经营租赁的未来租?/p>

?/p>

 

 

2.

企业资产配置和使用情况的分析

 

 

 

?/p>

1

)资产和负债的经营属性进行区分。(

看是否有利息

?/p>

 

 

 

    

经营性资产和非经营性资产?/p>

经营性负债和非经营性负债(

资产剥离?/p>

?/p>

 

 

 

?/p>

2

)资产配置属性,必备资产和溢余资产?/p>

   

经营性资?/p>

--

必备经营性资产、溢余经营性资?/p>

 

 

六、价值类型:

市场价值、投资价值和清算价值。依据:

 

 

  

1.

评估目的(股权收购,买方——投资价值,卖方——市场价值)

 

    2.

市场条件

(公开市场、非公开市场?/p>

 

 

 

3.

评估对象自身条件

(持续经营——市场价值,非持续经营——清算价值)

 

七、评估假设(重点?/p>

   

(持续经营、清?/p>

+

交易假设、公开市场假设?/p>

 

 

 1.

持续经营假设?/p>

最常用

?/p>

 

 

 

 

考虑的因素:评估目的、企业提供的产品或服务能满足市场需求、企业要素的功能和状?/p>

 

 

 

  

企业价值评估中持续经营假设的分类:

 

 

 

?/p>

1

?/p>

存量

持续经营假设(最普遍);维持原有经营规模及产品机构等

 

?/p>

2

?/p>

增量

持续经营假设?/p>

 

追加资本投入,形成新的生产力,资本回报率提高

 

?/p>

3

?/p>

并购整合

持续经营假设。并购整合后,协同效?/p>

 

 

2.

清算假设

:资产面临清算或具有潜在的被清算的事实或可能性。资源是否自由支配、资产计价差?/p>

 

 

3.

具体假设

 

 

 

(1)

主要类别:企业外部环境(宏观

+

行业)、企业内部环境的假设?/p>

 

 

 

(2)

设定依据。(与评估价值选择依据对比学习,无价值类型)

 

 

 

①与评估目的相匹?/p>

 

②与企业价值类型相协调

 

③与市场条件相适应

 

④与评估对象自身条件相契?/p>

 

 

 

?/p>

3

)应注意的问题?/p>

 

 

 

①科学合理地设定评估假设;(不能以假设代替评估程序)

 

 

 

②不能简单地对企业基于相关条件所可能产生的结果进行假设;(如委托方提供的盈利数据?/p>

 

 

 

③应谨慎使用非真实性假设(评估报告需要披露)

   

④应与企业价值评估过程相呼应?/p>

 

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1.1

 

企业价值评?/p>

 

一?/p>

企业

 

1.

特点:盈利性、持续经营性、整体性?/p>

权益可分性(股东权益

+

付息债务?/p>

 

 

 

 2.

企业组织形式:公司制企业、合伙企业、个人独资企?/p>

 

普通合伙企?/p>

由普通合伙人组成,合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任?/p>

 

有限合伙企业

?/p>

普通合伙人?/p>

无限连带责任

)和有限合伙人(有限责任)组?/p>

 

二、企业价值:

企业价值是企业获利能力的货币化体现

 

 

 

1.

特点:是一?/p>

整体、受企业可存续期限影响(生命周期影响)、表现形式具有虚拟?/p>

?/p>

 

 

 

2.

企业价值的影响因素:宏观环境、行业发展状况、企业自身状况(企业层和资产层)

 

三、企业价值评估:资产综合体?/p>

关键是分析判断企业的

整体获利能力

?/p>

核心

)?/p>

整体?/p>

评估(与其他?/p>

产评估的本质区别?/p>

         

四、评估目?/p>

   

?/p>

1

)企业改制(

企业产权变动

)(

2

)企业并购(吸收、新设和控股合并?/p>

 

 

 

?/p>

3

)企业清算:

对破产财产中的单项资产分别变价出?/p>

进行评估的,并不属于此范畴?/p>

 

 

 

?/p>

4

)财务报告(

商誉

减值测试、权益工具公允价值、了解企业价值)

 

 

 

?/p>

5

)法律诉讼:不同利益相关者对公司价值有异议时,需要评估结论作为裁决依据?/p>

 

 

 

?/p>

6

)税收:股权转让环计税依?/p>

 

?/p>

7

)财务管?/p>

 

?/p>

8

)考核评价(经营者)?/p>

9

)其?/p>

 

五、评估对象和范围(重点)

 

 

(一)评估对象:

整体企业权益、股东全部权益和股东部分权益

三种?/p>

 

 

 

 

 

企业整体价值=所有者权益+付息债务

 

 

(二)评估范围(

企业产权涉及?/p>

整体性评估)

 

 

1.

企业各项资产、负债的识别(表内和表外?/p>

 

 

 

表外资产:无形资产、销售网络、客户关系、特许经营权、商誉等账面未记录资产?/p>

 

 

 

表外负债主要包括法律明确规定的未来义务和合同约定的未来义务。(

经营租赁的未来租?/p>

?/p>

 

 

2.

企业资产配置和使用情况的分析

 

 

 

?/p>

1

)资产和负债的经营属性进行区分。(

看是否有利息

?/p>

 

 

 

    

经营性资产和非经营性资产?/p>

经营性负债和非经营性负债(

资产剥离?/p>

?/p>

 

 

 

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2

)资产配置属性,必备资产和溢余资产?/p>

   

经营性资?/p>

--

必备经营性资产、溢余经营性资?/p>

 

 

六、价值类型:

市场价值、投资价值和清算价值。依据:

 

 

  

1.

评估目的(股权收购,买方——投资价值,卖方——市场价值)

 

    2.

市场条件

(公开市场、非公开市场?/p>

 

 

 

3.

评估对象自身条件

(持续经营——市场价值,非持续经营——清算价值)

 

七、评估假设(重点?/p>

   

(持续经营、清?/p>

+

交易假设、公开市场假设?/p>

 

 

 1.

持续经营假设?/p>

最常用

?/p>

 

 

 

 

考虑的因素:评估目的、企业提供的产品或服务能满足市场需求、企业要素的功能和状?/p>

 

 

 

  

企业价值评估中持续经营假设的分类:

 

 

 

?/p>

1

?/p>

存量

持续经营假设(最普遍);维持原有经营规模及产品机构等

 

?/p>

2

?/p>

增量

持续经营假设?/p>

 

追加资本投入,形成新的生产力,资本回报率提高

 

?/p>

3

?/p>

并购整合

持续经营假设。并购整合后,协同效?/p>

 

 

2.

清算假设

:资产面临清算或具有潜在的被清算的事实或可能性。资源是否自由支配、资产计价差?/p>

 

 

3.

具体假设

 

 

 

(1)

主要类别:企业外部环境(宏观

+

行业)、企业内部环境的假设?/p>

 

 

 

(2)

设定依据。(与评估价值选择依据对比学习,无价值类型)

 

 

 

①与评估目的相匹?/p>

 

②与企业价值类型相协调

 

③与市场条件相适应

 

④与评估对象自身条件相契?/p>

 

 

 

?/p>

3

)应注意的问题?/p>

 

 

 

①科学合理地设定评估假设;(不能以假设代替评估程序)

 

 

 

②不能简单地对企业基于相关条件所可能产生的结果进行假设;(如委托方提供的盈利数据?/p>

 

 

 

③应谨慎使用非真实性假设(评估报告需要披露)

   

④应与企业价值评估过程相呼应?/p>

 

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1.1

 

企业价值评?/p>

 

一?/p>

企业

 

1.

特点:盈利性、持续经营性、整体性?/p>

权益可分性(股东权益

+

付息债务?/p>

 

 

 

 2.

企业组织形式:公司制企业、合伙企业、个人独资企?/p>

 

普通合伙企?/p>

由普通合伙人组成,合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任?/p>

 

有限合伙企业

?/p>

普通合伙人?/p>

无限连带责任

)和有限合伙人(有限责任)组?/p>

 

二、企业价值:

企业价值是企业获利能力的货币化体现

 

 

 

1.

特点:是一?/p>

整体、受企业可存续期限影响(生命周期影响)、表现形式具有虚拟?/p>

?/p>

 

 

 

2.

企业价值的影响因素:宏观环境、行业发展状况、企业自身状况(企业层和资产层)

 

三、企业价值评估:资产综合体?/p>

关键是分析判断企业的

整体获利能力

?/p>

核心

)?/p>

整体?/p>

评估(与其他?/p>

产评估的本质区别?/p>

         

四、评估目?/p>

   

?/p>

1

)企业改制(

企业产权变动

)(

2

)企业并购(吸收、新设和控股合并?/p>

 

 

 

?/p>

3

)企业清算:

对破产财产中的单项资产分别变价出?/p>

进行评估的,并不属于此范畴?/p>

 

 

 

?/p>

4

)财务报告(

商誉

减值测试、权益工具公允价值、了解企业价值)

 

 

 

?/p>

5

)法律诉讼:不同利益相关者对公司价值有异议时,需要评估结论作为裁决依据?/p>

 

 

 

?/p>

6

)税收:股权转让环计税依?/p>

 

?/p>

7

)财务管?/p>

 

?/p>

8

)考核评价(经营者)?/p>

9

)其?/p>

 

五、评估对象和范围(重点)

 

 

(一)评估对象:

整体企业权益、股东全部权益和股东部分权益

三种?/p>

 

 

 

 

 

企业整体价值=所有者权益+付息债务

 

 

(二)评估范围(

企业产权涉及?/p>

整体性评估)

 

 

1.

企业各项资产、负债的识别(表内和表外?/p>

 

 

 

表外资产:无形资产、销售网络、客户关系、特许经营权、商誉等账面未记录资产?/p>

 

 

 

表外负债主要包括法律明确规定的未来义务和合同约定的未来义务。(

经营租赁的未来租?/p>

?/p>

 

 

2.

企业资产配置和使用情况的分析

 

 

 

?/p>

1

)资产和负债的经营属性进行区分。(

看是否有利息

?/p>

 

 

 

    

经营性资产和非经营性资产?/p>

经营性负债和非经营性负债(

资产剥离?/p>

?/p>

 

 

 

?/p>

2

)资产配置属性,必备资产和溢余资产?/p>

   

经营性资?/p>

--

必备经营性资产、溢余经营性资?/p>

 

 

六、价值类型:

市场价值、投资价值和清算价值。依据:

 

 

  

1.

评估目的(股权收购,买方——投资价值,卖方——市场价值)

 

    2.

市场条件

(公开市场、非公开市场?/p>

 

 

 

3.

评估对象自身条件

(持续经营——市场价值,非持续经营——清算价值)

 

七、评估假设(重点?/p>

   

(持续经营、清?/p>

+

交易假设、公开市场假设?/p>

 

 

 1.

持续经营假设?/p>

最常用

?/p>

 

 

 

 

考虑的因素:评估目的、企业提供的产品或服务能满足市场需求、企业要素的功能和状?/p>

 

 

 

  

企业价值评估中持续经营假设的分类:

 

 

 

?/p>

1

?/p>

存量

持续经营假设(最普遍);维持原有经营规模及产品机构等

 

?/p>

2

?/p>

增量

持续经营假设?/p>

 

追加资本投入,形成新的生产力,资本回报率提高

 

?/p>

3

?/p>

并购整合

持续经营假设。并购整合后,协同效?/p>

 

 

2.

清算假设

:资产面临清算或具有潜在的被清算的事实或可能性。资源是否自由支配、资产计价差?/p>

 

 

3.

具体假设

 

 

 

(1)

主要类别:企业外部环境(宏观

+

行业)、企业内部环境的假设?/p>

 

 

 

(2)

设定依据。(与评估价值选择依据对比学习,无价值类型)

 

 

 

①与评估目的相匹?/p>

 

②与企业价值类型相协调

 

③与市场条件相适应

 

④与评估对象自身条件相契?/p>

 

 

 

?/p>

3

)应注意的问题?/p>

 

 

 

①科学合理地设定评估假设;(不能以假设代替评估程序)

 

 

 

②不能简单地对企业基于相关条件所可能产生的结果进行假设;(如委托方提供的盈利数据?/p>

 

 

 

③应谨慎使用非真实性假设(评估报告需要披露)

   

④应与企业价值评估过程相呼应?/p>

 

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(完整?资产评估实务?-总结17.11.3.doc - 百度文库
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1.1

 

企业价值评?/p>

 

一?/p>

企业

 

1.

特点:盈利性、持续经营性、整体性?/p>

权益可分性(股东权益

+

付息债务?/p>

 

 

 

 2.

企业组织形式:公司制企业、合伙企业、个人独资企?/p>

 

普通合伙企?/p>

由普通合伙人组成,合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任?/p>

 

有限合伙企业

?/p>

普通合伙人?/p>

无限连带责任

)和有限合伙人(有限责任)组?/p>

 

二、企业价值:

企业价值是企业获利能力的货币化体现

 

 

 

1.

特点:是一?/p>

整体、受企业可存续期限影响(生命周期影响)、表现形式具有虚拟?/p>

?/p>

 

 

 

2.

企业价值的影响因素:宏观环境、行业发展状况、企业自身状况(企业层和资产层)

 

三、企业价值评估:资产综合体?/p>

关键是分析判断企业的

整体获利能力

?/p>

核心

)?/p>

整体?/p>

评估(与其他?/p>

产评估的本质区别?/p>

         

四、评估目?/p>

   

?/p>

1

)企业改制(

企业产权变动

)(

2

)企业并购(吸收、新设和控股合并?/p>

 

 

 

?/p>

3

)企业清算:

对破产财产中的单项资产分别变价出?/p>

进行评估的,并不属于此范畴?/p>

 

 

 

?/p>

4

)财务报告(

商誉

减值测试、权益工具公允价值、了解企业价值)

 

 

 

?/p>

5

)法律诉讼:不同利益相关者对公司价值有异议时,需要评估结论作为裁决依据?/p>

 

 

 

?/p>

6

)税收:股权转让环计税依?/p>

 

?/p>

7

)财务管?/p>

 

?/p>

8

)考核评价(经营者)?/p>

9

)其?/p>

 

五、评估对象和范围(重点)

 

 

(一)评估对象:

整体企业权益、股东全部权益和股东部分权益

三种?/p>

 

 

 

 

 

企业整体价值=所有者权益+付息债务

 

 

(二)评估范围(

企业产权涉及?/p>

整体性评估)

 

 

1.

企业各项资产、负债的识别(表内和表外?/p>

 

 

 

表外资产:无形资产、销售网络、客户关系、特许经营权、商誉等账面未记录资产?/p>

 

 

 

表外负债主要包括法律明确规定的未来义务和合同约定的未来义务。(

经营租赁的未来租?/p>

?/p>

 

 

2.

企业资产配置和使用情况的分析

 

 

 

?/p>

1

)资产和负债的经营属性进行区分。(

看是否有利息

?/p>

 

 

 

    

经营性资产和非经营性资产?/p>

经营性负债和非经营性负债(

资产剥离?/p>

?/p>

 

 

 

?/p>

2

)资产配置属性,必备资产和溢余资产?/p>

   

经营性资?/p>

--

必备经营性资产、溢余经营性资?/p>

 

 

六、价值类型:

市场价值、投资价值和清算价值。依据:

 

 

  

1.

评估目的(股权收购,买方——投资价值,卖方——市场价值)

 

    2.

市场条件

(公开市场、非公开市场?/p>

 

 

 

3.

评估对象自身条件

(持续经营——市场价值,非持续经营——清算价值)

 

七、评估假设(重点?/p>

   

(持续经营、清?/p>

+

交易假设、公开市场假设?/p>

 

 

 1.

持续经营假设?/p>

最常用

?/p>

 

 

 

 

考虑的因素:评估目的、企业提供的产品或服务能满足市场需求、企业要素的功能和状?/p>

 

 

 

  

企业价值评估中持续经营假设的分类:

 

 

 

?/p>

1

?/p>

存量

持续经营假设(最普遍);维持原有经营规模及产品机构等

 

?/p>

2

?/p>

增量

持续经营假设?/p>

 

追加资本投入,形成新的生产力,资本回报率提高

 

?/p>

3

?/p>

并购整合

持续经营假设。并购整合后,协同效?/p>

 

 

2.

清算假设

:资产面临清算或具有潜在的被清算的事实或可能性。资源是否自由支配、资产计价差?/p>

 

 

3.

具体假设

 

 

 

(1)

主要类别:企业外部环境(宏观

+

行业)、企业内部环境的假设?/p>

 

 

 

(2)

设定依据。(与评估价值选择依据对比学习,无价值类型)

 

 

 

①与评估目的相匹?/p>

 

②与企业价值类型相协调

 

③与市场条件相适应

 

④与评估对象自身条件相契?/p>

 

 

 

?/p>

3

)应注意的问题?/p>

 

 

 

①科学合理地设定评估假设;(不能以假设代替评估程序)

 

 

 

②不能简单地对企业基于相关条件所可能产生的结果进行假设;(如委托方提供的盈利数据?/p>

 

 

 

③应谨慎使用非真实性假设(评估报告需要披露)

   

④应与企业价值评估过程相呼应?/p>

 



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