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PPP

项目本质及财务管理问题(五)

 ----

浅谈在做实项

目资本金的管理要求下

PPP

项目财务测算分析

 

 

作者简介:

李晓?/p>

,

现任中冶建设高新工程技术公司副总经?/p>

,

中冶建信基金

管理公司投资部高级经?/p>

,

九三学社社员

,

高级会计?/p>

,

注册会计?/p>

,

注册税务?/p>

,

注册内审?/p>

.

有银?/p>

,

设计研究?/p>

,

施工类央企从业经?/p>

,2000

年以来一直在基础

设施领域从事

EPC BT

项目的财税及投融资管理工作?/p>

2014

年始从事

PPP

项目?/p>

财务测算?/p>

2015

年转入基金管理人行业。通过对社会投资人、财务投资人?/p>

SPV

公司等利益主体的项目全周期财务指标测?/p>

,

提供最佳投融资方案。目前参与多

?/p>

PPP

项目,包括河南郑州惠济区棚改项目、遂宁经济开发区项目、衡水市滏南

区管廊项目、徐州城东大道项目等多个项目?/p>

 

2016

?/p>

10

?/p>

20

日,

财政部印?/p>

《政府和社会资本合作项目财政管理暂行?/p>

法》,强调要加?/p>

PPP

项目的财政管理,重申要加?/p>

PPP

项目监管,严禁以

PPP

项目名义举借政府债务。此管理要求相关部委已出台多个文件,各地方政府逐渐

意识到此问题,越来越多的

PPP

项目要求做实项目资本金?/p>

 

如何理解固定回报、明股实债、股权回购等,笔者认为一定要

PPP

项目业务

实质出发,充分考虑成其因的特殊性,并要从法律层面进一步明确。社会投资人

如何做实

PPP

项目资本金,符合财政管理政策要求,同时还要满足自身表外融?/p>

需要,更重要的是满足金融机构的出资条件,能使项目真正落地和推进,并前瞻

性地防控包括政策审计风险在内的各类风险,

即要

3P

又要

3H(

合理?/p>

合法?/p>

合规

)

?/p>

融资方案结构化设计是当下重中之重?/p>

 

现实中,资产负债率是国有资产监督管理委员会对央企主要考核指标之一?/p>

社会投资人为了降低资产负债率而需求“出表”,首先必须满足不控制项目公?/p>

的表象,尽可能减小其股权占例,通过引进财务投资人(多数通过基金)作为大

股东?/p>

这也就是社会投资人为何要引进财务投资人组成联合体参与

PPP

项目的重

要原因。而实践中,不同外部审计单位对于社会投资人参与基金的并表比例的?/p>

求不同,测评模板及风险参数取值也无统一标准?/p>

 

因无

PPP

大法,目前项目招投标报价方式百花齐放,政府财政付款方式基?/p>

是按照中标条件通过购买服务支付给项目公司,

例如政府购买服务按照等额本金

方式通过年化综合收益率(所得税前)计算支付等。实践中,支付给项目公司?

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项目本质及财务管理问题(五)

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浅谈在做实项

目资本金的管理要求下

PPP

项目财务测算分析

 

 

作者简介:

李晓?/p>

,

现任中冶建设高新工程技术公司副总经?/p>

,

中冶建信基金

管理公司投资部高级经?/p>

,

九三学社社员

,

高级会计?/p>

,

注册会计?/p>

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注册税务?/p>

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有银?/p>

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设计研究?/p>

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施工类央企从业经?/p>

,2000

年以来一直在基础

设施领域从事

EPC BT

项目的财税及投融资管理工作?/p>

2014

年始从事

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项目?/p>

财务测算?/p>

2015

年转入基金管理人行业。通过对社会投资人、财务投资人?/p>

SPV

公司等利益主体的项目全周期财务指标测?/p>

,

提供最佳投融资方案。目前参与多

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项目,包括河南郑州惠济区棚改项目、遂宁经济开发区项目、衡水市滏南

区管廊项目、徐州城东大道项目等多个项目?/p>

 

2016

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日,

财政部印?/p>

《政府和社会资本合作项目财政管理暂行?/p>

法》,强调要加?/p>

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项目的财政管理,重申要加?/p>

PPP

项目监管,严禁以

PPP

项目名义举借政府债务。此管理要求相关部委已出台多个文件,各地方政府逐渐

意识到此问题,越来越多的

PPP

项目要求做实项目资本金?/p>

 

如何理解固定回报、明股实债、股权回购等,笔者认为一定要

PPP

项目业务

实质出发,充分考虑成其因的特殊性,并要从法律层面进一步明确。社会投资人

如何做实

PPP

项目资本金,符合财政管理政策要求,同时还要满足自身表外融?/p>

需要,更重要的是满足金融机构的出资条件,能使项目真正落地和推进,并前瞻

性地防控包括政策审计风险在内的各类风险,

即要

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融资方案结构化设计是当下重中之重?/p>

 

现实中,资产负债率是国有资产监督管理委员会对央企主要考核指标之一?/p>

社会投资人为了降低资产负债率而需求“出表”,首先必须满足不控制项目公?/p>

的表象,尽可能减小其股权占例,通过引进财务投资人(多数通过基金)作为大

股东?/p>

这也就是社会投资人为何要引进财务投资人组成联合体参与

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项目的重

要原因。而实践中,不同外部审计单位对于社会投资人参与基金的并表比例的?/p>

求不同,测评模板及风险参数取值也无统一标准?/p>

 

因无

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大法,目前项目招投标报价方式百花齐放,政府财政付款方式基?/p>

是按照中标条件通过购买服务支付给项目公司,

例如政府购买服务按照等额本金

方式通过年化综合收益率(所得税前)计算支付等。实践中,支付给项目公司?

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浅谈在做实项

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项目,包括河南郑州惠济区棚改项目、遂宁经济开发区项目、衡水市滏南

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日,

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项目的财政管理,重申要加?/p>

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项目监管,严禁以

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项目要求做实项目资本金?/p>

 

如何理解固定回报、明股实债、股权回购等,笔者认为一定要

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项目业务

实质出发,充分考虑成其因的特殊性,并要从法律层面进一步明确。社会投资人

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融资方案结构化设计是当下重中之重?/p>

 

现实中,资产负债率是国有资产监督管理委员会对央企主要考核指标之一?/p>

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这也就是社会投资人为何要引进财务投资人组成联合体参与

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因无

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大法,目前项目招投标报价方式百花齐放,政府财政付款方式基?/p>

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例如政府购买服务按照等额本金

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PPP项目本质及财务管理问?? ----浅谈在做实项目资本金的管理要求下PPP项目财务测算分析 - 百度文库
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项目本质及财务管理问题(五)

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浅谈在做实项

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项目要求做实项目资本金?/p>

 

如何理解固定回报、明股实债、股权回购等,笔者认为一定要

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项目业务

实质出发,充分考虑成其因的特殊性,并要从法律层面进一步明确。社会投资人

如何做实

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项目资本金,符合财政管理政策要求,同时还要满足自身表外融?/p>

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现实中,资产负债率是国有资产监督管理委员会对央企主要考核指标之一?/p>

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