龙源期刊?/p>
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上市公司资本结构案例分析
作者:楼翔
来源:《全国流通经济?/p>
2019
年第
08
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摘要:这几年国内房地产行业中产生了不少的问题,导致很多企业由于资金链出现问题?/p>
破产。所以本文对房地产行业的资本结构情况进行调查研究,对于该行业内资本结构的普遍?/p>
足给予一些针对性的意见,希望能够帮助我国房地产企业脱离困境,实现更好的发展。本文首
先阐述有关学者针对资本结构进行的研究以及得出的结论,结合资本结构的理论知识为基础?/p>
选择具有代表性特点的万科集团作为案例,分析出类似企业普遍存在的资本结构不足,给予?/p>
对性的意见,力求能够帮助企业的资本结构完善、改进?/p>
关键词:资本结构;房地产
中图分类号:
F275
文献识别码:
A
文章编号?/p>
2096-3157
?/p>
2019
?/p>
08-0114-02
一、资本结构研?/p>
这几年,我国的房地产行业发展势头有所减缓,市场不如之前景气导致很多企业面临着?/p>
存需要处理的情况。同时,企业的资金难题也一直得不到解决,进一步加深了资本结构的不?/p>
理问题?/p>
海外学者从很早就开始研究资本结构的课题。资本结构的基础最早是由美国学者提出的?/p>
被称?/p>
MM
理论。后来随着更多的研究,学者们提出企业的第一选择就是内部融资,可以避
免交易的开支;第二选择是债券融资,交易开支较低;第三选择是股权融资,交易开支较高?/p>
与海外学者注重理论方面的探讨研究不同,我国学者对于资本结构的研究更注重实证。我国学
者表示国内的上市公司更青睐股权融资,主要是由于股权融资的成本比起债务融资要小,同?/p>
也因为目前的政策规定更适合股权融资。这种情况跟海外学者的研究观点相悖,我国学者解?/p>
为企业的资本规模不够大,就会减少自由的现金流,控股股东会拥有大占比的股份,资产收?/p>
率会上升,企业自然就倾向股权融资模式了。另外,股权融资的开支和股权融资概率是正相关
的?/p>
二、理论基础
1
折中理论