1
ï¼?/p>
2017
ï½?/p>
2018
学年ç¬?/p>
2
学期ï¼?/p>
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学号
课程名称
国际财务管理
授课教师
1.
法国某跨国公司预计在
6
月份ï¼?/p>
3
个月后)有一ç¬?/p>
150
万的欧元应付账款,同æœ?/p>
该公司有一笔美元收入,
可以用于支付此笔应付账款ã€?/p>
已知欧元的即期汇率为
$1.0450/
€,
3
个月远期汇率
$1.0650/
€。公司担心欧元相对于美元的价值将继续上升,决定使
用期货交易锁定美元成本。请回答ï¼?/p>
ï¼?/p>
1
)该公司应该购买还是出售
3
个月欧元期货合约?为什么?
ï¼?/p>
2
)该公司需要购买或者出售多少份欧元期货合约
?
ï¼?/p>
3
)该公司
6
月份应该如何操作?(假定当时欧元的即期汇率是
$1.0900/
€,æœ?/p>
货价格为
$1.0950/
€)
ï¼?/p>
4
)与不进行期货交易保值相比,公司可降低多少美元成本?
答案ï¼?/p>
(1)
预计未来欧元升值,为锁定美元成本,应该购买欧元期货合约
;
(2)
公司需要购买欧元期货合约份æ•?/p>
: E1 500 000+E125 000/
ä»?/p>
=12
ä»?/p>
(3)6
月份公司应以
$1.0950/6
的价格出å”?/p>
12
份欧元期货合约,轧平欧元期货å¤?/p>
寸。同时在即期市场上以
$1.0900/E
汇率出售已经收到的美元,买进
150
万的欧元,支
付应付账款ã€?/p>
(4)
如果不进行期货交易保值,公司在即期市场购ä¹?/p>
150
万欧元的美元成本ä¸?/p>
:
1 500 000x$1.0900/E=$1 635 000
进行期货交易保值,公司购买
150
万欧元的美元成本ä¸?/p>
:
1 500 000x($1 .0900/E+$1.0650/E-$1.0950/f)=$1 590 000
公司降低美元成本
: $1 635 000-$1 590 000=$45 000
2.
金龙进出口贸易公司于
2006
å¹?/p>
11
�/p>
15
日发运了一批出口货物,合同金额
100
万美元。收汇时间为
1
个月后。为防范人民币汇率升值造成的汇率损失,公司决定通过