龙源期刊?/p>
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宏观调控下房地产企业的融资对?/p>
作者:?/p>
?/p>
来源:《消费导?/p>
·
理论版?/p>
2008
年第
10
?/p>
[
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]
房地产行业是典型的资金密集型行业,很少有投资者全部以自有资本金投入,房地
产企业的融资问题一向牵动着企业的发展和生存。然而目前,一些房地产上市企业拥有大量?/p>
存量土地储备,可供开发的总建筑面积多?/p>
300
万平方米以上。因此,房地产企业快速高效融
资的需求,已经迫在眉睫。本文主要阐述了我国宏观调控下对房地产企业的影响,并分析比较
了多种房地产融资方式运作的内在机理和宏观环境,以期正确选择合适的房地产融资方式?/p>
[
关键?/p>
]
房地?/p>
融资
一、概?/p>
(一)我国房地产企业融资概况
众所周知房地产业关联度高,带动力强,已经成为国民经济的支柱产业之一。房地产业属
于资金密集型产业和金融业息息相关,它的发展需要金融业的持续支持,同时房地产市场的?/p>
度发展特别是房地产泡沫的存在会导致金融风险的增加,因此政府既需要通过金融政策促进?/p>
地产市场发展,又需要合理地防范金融风险。因此,房地产企业的融资就显得尤为重要?/p>
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2003-2006
年资金结构看,房地产投资资金主要来源于国内贷款、自筹资金和其他?/p>
金,其中其他资金主要为房地产预售过程中的定金及预付款、国内预算内资金比例和债券比例
持续下降?/p>
2006
年这两项比例均为
0
;国内贷款比例分别为
23.78%
?/p>
18.40%
?/p>
18.11%
?/p>
19.58%
,由?/p>
2004
年国家的紧缩
?/p>
银根
?/p>
房地产宏观调控政策,国内贷款比例?/p>
2004
年和
2005
年比例处于历史最低水平,
2006
年国内贷款比例比
2005
年增加了
1.47
个百分点,利用外资比
例从
1998~2003
年处于持续下降过程中,最低比例为
1.29%(2003
?/p>
)
,最高比例为
8.19%(1998
?/p>
)
,企业自筹资金比?/p>
2003
年前均低?/p>
30%
,自
2003
年后,自筹资金比例均超过
30%
,其
中企事业单位自有资金比例?/p>
2006
年达到最高,?/p>
58.52%
,其他资金来源比例最低为
41.4%(1998
?/p>
)
,最高比例为
49.87%(2004
?/p>
)
?/p>
(二)当前国家进行宏观调控的情况分析
2007
年以来央?/p>
6
次调高利率,
10
次提高存款准备金率同时通过特别国债正回购操作?/p>
收流动性,
6
次加息通过融资成本适度上升来合理调控货币信贷投放。未来货币政策组合拳?/p>
力度更大,会通过汇率政策和利率政策的有效配合实现宏观调控。但在货币政策转?/p>
?/p>
从紧
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?