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1  

引言

 

套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。企业为了回避价格波

动所带来的不利影响而参与期货交易,在期货市场上买进(卖出)与其将要在现货市

场上买进(卖出)的现货商品数量相当,期限相近的同种商品的期货合约。希望在?/p>

来某一时间内,在现货市场上卖出(买进)原来买进(卖出)的期货合约,从而将?/p>

格波动的风险降到最小,是交易者将现货与期货结合运作的一种经营管理模式。套?/p>

保值表明企业参与交易的目的和途径,保值是目的,即保住目前认为合理的价格和?/p>

润,回避以后价格不利带来的风险,套期是实现保值的途径,即套用期货合约,参?/p>

期货交易?/p>

 

因此,我国铝期货套期保值绩效进行验证检验,分别采用

OLS

模型?/p>

ECM

模型?/p>

B-VAM

模型估计铝期货套期保值比率,并比较各种模型的优劣?/p>

 

2  

实证研究

 

2.1

数据搜集与整?/p>

 

由于每个期货合约都将在一定时间到期,因此,期货价格具有不连续的特点,?/p>

对每一个期货合约,合约的时间跨度是有限,任一交割月份合约在合约到期以后,?/p>

合约将不复存在。另外,在同一个交易日,同时有若干不同交割月份的期货合约在?/p>

行交易,因此,同一期货品种在同一交易日会有若干不同交割月份的期货数据存在?/p>

为研究需要,克服期货价格不连续的缺点,必须产生连续的期货价格序列,为此,?/p>

们选取铝期货价格和现货价格(有色金属现货每日最高价格与最低价格的平均价)

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表一

 

铝现货期货价

2010

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01

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日至

2010

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现货

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15650 

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16260 

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17745 

84 

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1  

引言

 

套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。企业为了回避价格波

动所带来的不利影响而参与期货交易,在期货市场上买进(卖出)与其将要在现货市

场上买进(卖出)的现货商品数量相当,期限相近的同种商品的期货合约。希望在?/p>

来某一时间内,在现货市场上卖出(买进)原来买进(卖出)的期货合约,从而将?/p>

格波动的风险降到最小,是交易者将现货与期货结合运作的一种经营管理模式。套?/p>

保值表明企业参与交易的目的和途径,保值是目的,即保住目前认为合理的价格和?/p>

润,回避以后价格不利带来的风险,套期是实现保值的途径,即套用期货合约,参?/p>

期货交易?/p>

 

因此,我国铝期货套期保值绩效进行验证检验,分别采用

OLS

模型?/p>

ECM

模型?/p>

B-VAM

模型估计铝期货套期保值比率,并比较各种模型的优劣?/p>

 

2  

实证研究

 

2.1

数据搜集与整?/p>

 

由于每个期货合约都将在一定时间到期,因此,期货价格具有不连续的特点,?/p>

对每一个期货合约,合约的时间跨度是有限,任一交割月份合约在合约到期以后,?/p>

合约将不复存在。另外,在同一个交易日,同时有若干不同交割月份的期货合约在?/p>

行交易,因此,同一期货品种在同一交易日会有若干不同交割月份的期货数据存在?/p>

为研究需要,克服期货价格不连续的缺点,必须产生连续的期货价格序列,为此,?/p>

们选取铝期货价格和现货价格(有色金属现货每日最高价格与最低价格的平均价)

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表一

 

铝现货期货价

2010

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01

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日至

2010

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现货

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期货

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现货

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现货

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期货

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1 

16270 

16830 

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15200 

15650 

163 

15820 

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2 

16260 

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15120 

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164 

15880 

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16240 

17745 

84 

15120 

15540 

165 

15880 

15465 

4 

16210 

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引言

 

套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。企业为了回避价格波

动所带来的不利影响而参与期货交易,在期货市场上买进(卖出)与其将要在现货市

场上买进(卖出)的现货商品数量相当,期限相近的同种商品的期货合约。希望在?/p>

来某一时间内,在现货市场上卖出(买进)原来买进(卖出)的期货合约,从而将?/p>

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保值表明企业参与交易的目的和途径,保值是目的,即保住目前认为合理的价格和?/p>

润,回避以后价格不利带来的风险,套期是实现保值的途径,即套用期货合约,参?/p>

期货交易?/p>

 

因此,我国铝期货套期保值绩效进行验证检验,分别采用

OLS

模型?/p>

ECM

模型?/p>

B-VAM

模型估计铝期货套期保值比率,并比较各种模型的优劣?/p>

 

2  

实证研究

 

2.1

数据搜集与整?/p>

 

由于每个期货合约都将在一定时间到期,因此,期货价格具有不连续的特点,?/p>

对每一个期货合约,合约的时间跨度是有限,任一交割月份合约在合约到期以后,?/p>

合约将不复存在。另外,在同一个交易日,同时有若干不同交割月份的期货合约在?/p>

行交易,因此,同一期货品种在同一交易日会有若干不同交割月份的期货数据存在?/p>

为研究需要,克服期货价格不连续的缺点,必须产生连续的期货价格序列,为此,?/p>

们选取铝期货价格和现货价格(有色金属现货每日最高价格与最低价格的平均价)

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表一

 

铝现货期货价

2010

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01

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日至

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现货

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1 

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金融工程课程设计论文 - 百度文库
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引言

 

套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。企业为了回避价格波

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场上买进(卖出)的现货商品数量相当,期限相近的同种商品的期货合约。希望在?/p>

来某一时间内,在现货市场上卖出(买进)原来买进(卖出)的期货合约,从而将?/p>

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期货交易?/p>

 

因此,我国铝期货套期保值绩效进行验证检验,分别采用

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实证研究

 

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数据搜集与整?/p>

 

由于每个期货合约都将在一定时间到期,因此,期货价格具有不连续的特点,?/p>

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合约将不复存在。另外,在同一个交易日,同时有若干不同交割月份的期货合约在?/p>

行交易,因此,同一期货品种在同一交易日会有若干不同交割月份的期货数据存在?/p>

为研究需要,克服期货价格不连续的缺点,必须产生连续的期货价格序列,为此,?/p>

们选取铝期货价格和现货价格(有色金属现货每日最高价格与最低价格的平均价)

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表一

 

铝现货期货价

2010

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01

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日至

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