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中国商业银行全要素生产率的实证分析
作者：王重阳
来源：《经济研究导刊》2013年第11期
摘 要：基于商业银行效率视角，采用非参数DEA模型的Malmquist指数方法，选取2006—2010年度面板数据6个产出指标和3个投入指标，测算中国商业银行全要素生产率（TFP）。结果表明：除工商银行外，股份制商业银行效率高于国有控股商业银行；2008年之前各银行间全要素生产效率差距加大，之后逐年变小；2008年整个银行业全要素生产率急速下降，之后急速上升，趋于平稳。
关键词：商业银行；全要素生产率；Malmquist指数
中图分类号：F832 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）11-0114-04 引言
效率是衡量金融机构经营业绩的重要标准，效率分析也就成了评价金融机构业绩的一种有效方法。一般是从两个方面评价银行效率，一是规模效率和范围效率，二是前沿效率。前沿效率最早由Leibenstein（1966）给出，之后Berger和Humpherer（1997） 将前沿效率分析分为参数估计法和非参数估计法。非参数方法由于不必估计效率前沿函数的具体形式，主要有数据包络分析（DEA）和无界分析法（FDH），其中应用最为广泛的是DEA模型。然而，大多数学者仅基于技术效率的研究，没有把技术变化因素纳入衡量体系。本文采用非参数DEA模型的Malmquist指数方法具有以下优点：（1）不需要对生产函数的具体形式进行假设，避免了由于函数设定错误而产生的估计偏差；（2）可以将测算的TFP（Total Factor Productivity）进行分项分解，探寻效率改进或者倒退的影响因素，探究了TFP各组成成分的效率，来分析中国商业银行效率。
一、理论模型与指标选取 （一）Malmquist指数
Malmquist指数属于非参数数据包络分析法（Data Envelopment analysis，简称DEA模型），1982年，Caves等在DEA模型基础上，引入距离函数（Distance Function），通过测度生产决策单位与生产前沿面的距离来反映全要素生产率变化，即Malmquist生产率指数（Malmquist Index，M）。Fare等（1994）把Malmquist生产率指数分解为技术效率变化指数（Technical Efficiency Change，TEC）和技术水平变化指数（Technical Change，TC）。 （二）指标与样本选取
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本文选取贷款额、净利润、实际利润增长率、NPL占贷款的比率、资产收益率、资本资产率为产出指标。选取资产总额、分支机构数、员工人数为投入指标（见表1）。依照2007—2011年公布的中国商业银行在全球排名前1 000位商业银行，考虑到数据完整性，最终选择代表性11家商业银行，样本银行分为国有控股商业银行、股份制商业银行、地方商业银行三类，其中代表性国有控股银行分别为中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、交通银行四家，代表性股份制商业银行为招商银行、中信银行、民生银行、兴业银行、华夏银行共五家，代表性地方商业银行为深圳发展银行、浙商银行共两家。样本数据来自2006-2010年《中国金融年鉴》、《中国统计年鉴》及各银行年报数据。 二、实证结果分析
本文分析步骤如下：首先，分别测算三类商业银行的Malmquist指数；其次，测算和分解每个年度商业银行以及11家样本银行的Malmquist指数；最后，测算和分解每个年度11家商业银行的整体Malmquist指数。
（一） 三类商业银行的Malmquist指数 1.国有商业银行Malmquist指数
国有商业银行是中国经济发展最为重要的融资平台，在国家宏观调控方面具有举足轻重的地位。本文设2006年为基年，其M指数为1，从图1可以得出以下几点判断：
第一，从时间趋势来看，几何均值曲线呈现先上升，后下降，再上升的趋势。2008年几何均值较低，主要受到国际金融危机的影响，随着一系列宏观调控措施的出台，中国银行业的M指数上升。
第二，从年份来看，2007年工商银行M值最高，农业银行最低；2008年建设银行M指数超过工商银行，农业银行M指数依然最低；2009年、2010年四大国有银行M指数差距越来越小，国家宏观调控起到一定效果。 2.股份制商业银行Malmquist指数
股份制商业银行是中国银行业最为活跃的金融机构，促进银行业的“血液循环”。代表性的六家股份制银行的效率如图2所示。
第一，从时间趋势上，除了招商银行2009年M指数外，股份制商业银行M指数变动与几何均值呈现正相关，几何均值基本上能够反映出股份制银行的M指数变化。
第二，从年份来看，2007年兴业银行M指数最高，华夏银行最低，各股份制银行M指数差距较大；2008年受金融危机的影响，股份制商业银行M指数均出现下滑，各股份制银行M
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指数差距扩大；2009年、2010年各股份制银行M指数得到不同程度提高，且各银行M指数差距逐年变小，主要原因在于国家的宏观经济政策。 3.地方商业银行Malmquist指数
地方商业银行在中国起步较晚，但随着中国经济的转型和地方中小企业融资需求旺盛，地方商业银行发挥越来越重要的地位。本文选取的代表性地方商业银行效率如图3。
第一，从时间趋势来看，浙商银行M指数一直低于整个商业银行业M指数的几何均值；2008年之前，两家商业银行的M指数出现不同程度下降。这一方面由于地方商业银行在资本、人力资源等方面处于竞争劣势，另一方面在于受到金融危机的影响。2009年国家采取宽松的货币政策，两家商业银行的M指数均得到提升，随后由于资本有限，M指数又出现下滑。
第二，从年份来看，2009年之前深证发展银行的M指数均高于浙商银行，2010年深圳发展银行的M指数大幅下降，低于浙商银行的M指数。 （二）各年度11家银行的Malmquist指数分解
以11家商业银行整体经营数据为基础，测算出11家商业银行2006—2010年期间逐年的Malmquist全要素生产率指数及其分解，由此得出样本银行整体生产率成分及其动态变化趋势，综合反映了各商业银行统筹安排生产资源的能力（见表2）。 （三）各银行整体年均Malmquist指数分解及排名
在上述分析基础上，将2007-2010年测算的M指数进行均值处理，得出11家商业银行2006-2010年的M指数分解及排名（见表3）。
从表3可以看出，在四大国有商业银行中，工商银行近几年的M综合指数排名第1，建设银行排名第3，农业银行最低，排名第9；在股份制商业银行中，兴业银行M指数最高，排名第2，民生银行M指数最低，排名第10；在地方商业银行中，深圳发展银行M指数高于浙商银行。整体来看，国有商业银行尽管在资金、技术、人力资本等方面具有绝对优势（除工商银行外），但效率低于股份制银行（工商银行除外）。 （四）银行业整体Malmquist指数分解
选取具有代表性11家商业银行每年的M指数进行分析，可得2007—2010年中国整个商业银行业的M指数及其分解（见表4）。