宝钢公司2011-2013年偿债能力分析
一、偿债能力分析的内容与意义
偿债能力是指企业偿还到期债务(包括本息)的能力。可以从短期和长期两个方面着手。 （一）
短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的主要指标。
1、流动比率
流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作
流动资产流动比率＝流动负债
流动比率高，一般认为偿还短期债务的能力越强，但并不能说明企业已有足够的现金或银行存款用来偿债
2、速动比率
速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产是指流资产减去变现能力较差且不稳
速动资产速动比率＝流动负债
3、现金比率
立即可动用的资金流动负债 现金比率＝ 货币资金?短期投资流动负债或 现金比率＝
4、经营现金流比率
经营现金流比率=经营现金净额/流动负债
该比率用于衡量企业经营活动所产生的现金流量可以抵偿流动负债的程度。比率越高，说明企
业的财务弹性越好。
（二）
长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。 1、
负债总额资产负债率＝资产总额×100%
从债权人立场看，他们最关心的是贷给企业款项的安全程度，也就是能否收回本金和利息。 从投资者角度看，由于企业通过举债筹措的资金与投资者投入的资金在经营中发挥同样的作
从经营者的立场看，如果负债过大，超出债权人心理承受能力，企业就借不到钱。 2、
产权比率是指负债总额与所有者权益总额之比率。该指标是企业财务结构稳健与否的重要标
负债总额产权比率＝所有者权益
产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务关系是否稳定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构，该指标同时也表明债权人投入的资本受到所有者权益的保障程度。一般而言，该比率小于1时，企业应该是有偿债能力的，但还应结合企业的具体情况
3、
有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是企业所有者权益减去无形
负债总额有形净值债务率＝所有者权益?无形资产净值×100%
4、
已获利息倍数又称利息保障倍数，是指企业息税前利润与利息费用的比率，用以衡量企业偿付
息税前利润已获利息倍数＝利息费用
息税前利润是指扣除债务利息和所得税前的利润。该指标反映企业息税前利润为所需支付的债务利息的多少倍。只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息，否则，相反。 二、宝钢股份公司偿债能力纵向分析
为了横向数据比较， 我们以中华财务指标指数作为主要分析对比指标（下同）。 （一）短期偿债能力之纵向分析
1、基础数据
项目 流动资产： 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 应收利息 应收股利 其他应收款 存货 流动资产合计 流动负债： 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 一年内到期的非流2011 2012 2013 1437950 35280.5 1286010 698389 529827 1175.78 24664.9 122769 3738970 7923430 3887650 0 267759 1927070 1078970 155329 -98758.9 31605.1 1808.26 78061 1680970 884047 8957.78 1241130 854219 371634 94848.5 3363.99 112795 2879090 6938080 2896450 2078.97 325554 1865540 1119490 156502 123821 17792.8 2215.53 68152.5 440285 1288120 2873.88 1214730 1127490 306367 74027.6 6088.72 164475 3108670 7805650 3447060 0 242996 1817550 1197160 169656 178138 22679.8 1407.05 122524 1222770